紫石事件已掀起多層浪，市場消息稱，張超在去年下半年就已經被證監會調查，稱其管理的紫石一期交易記錄和某公募基金公司高度重合，涉嫌內幕交易。

　　張超被查，得到了北京接近監管層人士的佐證，但其細節卻依然朦朧。不過，多個渠道的消息共同指向了張超在西藏發展上的內幕交易行為，而這又牽出了更多的機構入局。

　　西藏發展之幕後

　　記者從接近張超的人士處獲悉，張超之被查，應肇端于監管部門對西藏發展的調查。

　　西藏發展曾用名拉薩啤酒，1997年6月25日上市。該股走勢原本並不好，2002年到2008年連續幾次下跌，雖2009年略有上漲，但是相比起2010年超27%的漲幅來看，顯得不那麼出眾。

　　西藏發展出現在眾人視野中，是在2011年3月15日，當時公司發佈公告，稱將出資設立德昌厚地稀土礦業有限公司，公司以現金2億元出資，持有新公司26.67%的股權。隨後股價一路上漲，當時股價處於14元左右的西藏發展在當年6月份漲至38.40元。

　　此後的3月17日和21日，由於西藏發展股價一路放量上漲，公司先後在股價異動公告中披露了對於參股稀土項目的補充資料，澄清可能並非能達到預期水平。不過，這些澄清並沒有影響西藏發展的股價進一步爬升，在經過4個交易日小幅盤整之後，其股價在3月25日和28日再次連續漲停，上市公司不得不在3月29日申請臨時停牌進行核查。

　　復牌後股價雖有下跌，不過隨後又開始第二輪上漲。6月28日、7月15日和25日，在股價最高位，西藏發展大股東西藏光大金聯實業、二股東西藏國資公司三度宣佈大量減持股票。

　　8月30日，西藏發展停牌，9月23日復牌竟宣佈終止重組，此後西藏發展連遭5個跌停板，投資者苦不堪言。

　　西藏發展在2011年曾被視為大資金運作的經典案例。其中最著名者，當屬私募一哥澤熙投資。雖然其並未出現在十大股東之中，但主流市場幾乎盡人皆知。此外，從公開消息看，2010年年報中出現了廣東證券和另一家著名私募廣東新價值旗下由董事長李濤主持（此前為唐雪來）的中信信託-新價值2期産品。

　　而巧合的是，在一段時間內，澤熙投資和新價值均傳出了被查的傳聞。

　　澤熙投資總經理徐翔的傳聞素來甚多，此次傳聞同樣“盛極而衰”，不久就不了了之。據知情者稱，徐翔實際上是被要求協助調查，但並沒有被上門調查。

　　而新價值的傳聞多集中在羅偉廣，迄今無息。對此，新價值方面向記者表示，關於西藏發展的頭寸在該股票大漲前已經清倉，而對持續兩年的被查傳聞，亦表示“至此時此刻，從未接受監管部門調查”。

　　私募基金之發展

　　此次事件到底會朝著什麼方向發展，還有待於進一步的調查，但是私募基金暴露出來的問題，引起深思。

　　上海某知名證券公司分析師表示，“私募跟公募相比，監管力度要小，信息披露制度不完整。很多私募都是在事後才公佈消息，也就比較容易導致出事。”

　　不同於公募基金，私募基金的渠道大多集中在信託，而理論上負有監管之責的信託公司受制于種種因素，未能加強監管力度。

　　據悉，即將出臺的新《基金法》會將私募納入監管，將有利於私募更加規範。理財週報