昨日，正在修訂的《證券投資基金法》再次傳出消息稱，私募基金可能採用備案制，擬私募産品在相關部門備案後，可直接進入銀行渠道銷售。此舉意味著，與信託搭檔多年的私募基金可能自立門戶。

　　與市場樂觀情緒不同，昨日西南財大金融學院信託與理財研究所研究員趙楊在接受《金證券》記者採訪時直言，國內私募市場巨大，且魚龍混雜，短期內“備案制”的可操作性、規範性都很弱。

　　至少2000億市場

　　國內的私募基金份額究竟有多大？

　　“目前僅僅浮在面上的可以統計到的就接近2000億，更不要説還有一些灰色地帶的私募産品了。”趙楊回答。

　　公開數據顯示，截至2011年底，通過信託發行的陽光私募管理的資金總規模就已突破1600億元，這還是在2011年市場行情不好，私募市場遭遇萎縮的情況下。

　　今年以來，私募基金不論是在單個産品規模上還是在産品創新上均有發展。根據有初始規模數據的産品統計，自2006年開始，私募基金的平均規模已經從7155萬元發展到12280萬元。

　　此外還有眾多非陽光的私募基金産品，這些産品在運行過程中，投資理念、風控手段、管理模式等良莠不齊，很難統一。

　　從信託到備案制

　　一直以來，私募基金産品以信託産品的方式進行銷售，數據顯示，截至去年底，中融、外貿、深國投等前十大信託發行數量達1615隻，佔總數的72.4%.

　　私募基金産品以信託産品方式發行不僅完成了自己從“地下”到“地上”的陽光化轉變，更為信託公司提供了一條生財之道。如果備案制推行，是否會影響信託公司原有的“收入”？

　　趙楊表示，這個很難説，因為受信託公司和銀行銷售渠道的控制，私募基金一直處於相對弱勢的角色中，未來雙方如何選擇合作方式還需等具體的政策細節。

　　據了解，經過多年發展，私募基金目前有兩個發行方式。一個是上述的信託方式，另一個則是有限合夥制的方式。相比較而言，信託方式效率高，有限合夥制效率慢，産品發佈週期長。加上信託公司一般擁有固定的投資者，這使得私募基金非常依賴信託。

　　短期可行性低

　　《金證券》記者從私募行業中了解到，事實上，這並不是第一次傳出私募基金擬採取備案制的消息，包括趙楊在內的私募行業研究員以及私募行業業內人士均表態稱，“最起碼短期內實行備案制的可操作性、規範性都比較弱。”

　　私募基金行業人士表示，首先目前制約私募基金髮展的主要是信託證券賬戶，如果這一賬戶隨著新證券投資基金法出爐，那麼對於私募基金而言繞開信託採取備案制就顯得多餘了；其次如果信託證券賬戶沒有隨之一起放開，考慮到穩定客戶的關係，私募基金也不一定會直接通過銀行銷售。“從長遠看對行業是利好，但是短期內很難看出來。”該基金行業人士表示。

　　趙楊則解釋，儘管從國際市場看備案制是主流，但是由於國內市場相對龐大也相對複雜，所以即便備案制出臺，也可能伴隨一些“備案的條件”。“例如要求達到一個什麼樣的水平的私募必須備案等等，因為國內私募大大小小幾千家，全部備案也是不現實的事情。”趙楊説。