上海市金融辦主任方星海在剛剛閉幕的“2012陸家嘴（600663）金融論壇”期間向媒體透露，稅延型養老保險推出的條件已基本具備，有望年內在上海試點。

　　所謂稅延型養老保險，是指投保人可在稅前列支保費，待到將來領取保險金時再行繳納個人所得稅的新型養老保險類別。它的試點，預示著我國著手完善多元養老保障體系，其劍鋒所指，正中我國現行養老金籌措機制雙重失衡，具體來説就是：

　　一方面，由於歷史欠賬嚴重，加之老齡化趨勢極為迅猛，由此導致我國養老保險收支倒挂日益突出。如2010年底，全國養老基金個人賬戶缺口已達1.7萬億元，這是在當前工作人口尚且明顯超出退休人口，且工作人口繳費比例全球最高等情況下得出的數據。

　　另一方面，儘管總量缺額高企，但自1991年拉開公共退休金制度全面改革序幕以來，中國養老保障體系“三支柱”框架中基本只有社會基本養老保險孤軍奮戰。而國際通行的第二支柱企業年金，截至2010年底僅佔中國養老金總資産10.5%，至於第三支柱個人商業養老保險，更是幾乎接近於零。反觀經合組織34個國家養老金總資産構成中，第二、三支柱合計佔比高達80%左右。

　　養老金資産總量與結構雙重失衡共同埋下公共財政巨大隱患。事實上，在一些問題最為嚴重的老工業城市，由於養老金虧空只能依賴財政托底，當地財政已經先期遭遇巨大挑戰。譬如上海，該市養老基金自2000年首次出現虧空以來，短短十年市本級財政年度補貼就已突破百億元大關，成為該市本級財政支出項目中僅次於公共基礎設施建設的第二大項。可即便如此，上海這個人均GDP三倍于全國平均水平的中國經濟最發達城市，其企業退休職工養老金尚不及全國平均保障水平。

　　形勢倒逼養老體系必須借重長期被忽略的第二、三支柱，即企業年金和個人商業養老保險。但必須承認，此前這兩項支柱發育遲緩遠非僅僅是因為認識不足，其障礙除了來自地方政府可能不願捨棄當期稅收，更為棘手的是，中國的市場環境至今仍無法支撐這兩項支柱發育壯大。

　　國內兩家學術機構與一家商業研究公司曾在2004─2005年進行過一項抽樣調查，結果顯示北京與上海分別僅有24%與14%的抽樣群體認為，商業保險公司是相對或者非常值得信賴的。這一調查結果其實很容易獲得解釋：只需看看中國股市年真實回報率以及大量資金存放在銀行中的利率水平。很難想象，受制于這兩項條件制約，脫離了現收現付制的養老金如何在超長期限、超大規模情況下實現穩定保值增值？

　　當然，現在的有利條件是中國仍有近十年時間可用來逐步扭轉現有不利局面，我們企盼，所有與之相關的部門與人員秉持高度責任感與緊迫感，充分利用轉瞬即逝的戰略緩衝期，未雨綢繆，多方馳援，補足一切待補足的短板，盡可能完滿地克服養老金缺口對中國長期發展可能帶來的巨大挑戰。