雖然A股市場從5月份以來跌跌撞撞一路走低，但是以QFII為代表的境外資金卻紛紛表達入場意願。在貨幣政策連續調整、流動性改善的大背景下，引入“資金活水”能否點燃市場的做多熱情？

　　上證綜指從2450點的階段高位跌落至2200點以下，只用了兩個月的時間。自5月初開始，通脹壓力明顯緩解，央行連續下調準備金率、基準利率，但流動性的利好在並不樂觀的宏觀經濟數據面前，提振市場信心仍然乏力。

　　雖然A股上半年整體表現並不突出，近兩個月又連續下跌，但是很多合格境外機構投資者(QFII)入場意願卻很強烈。

　　證監會6月中旬公佈的數據顯示，截至今年5月共批准合格境外機構投資者(QFII)170家，而QFII的數量也呈現出高速增加之勢。僅今年1月至5月份，就有35家QFII獲批，大大超過了2011年全年29家的數量。

　　與此同時，證監會還將QFII的投資增加至800億美元，並增加500億元人民幣RQFII，為A股再引活水。

　　實際上，不只是QFII開始大舉介入A股市場，境內的各種機構投資者也生怕踏空，錯過了底部建倉、加倉的好時機。

　　央行此次降息亦被市場人士正面解讀。中信證券首席經濟學家諸建芳認為，降息彰顯了政策的決心，如果現有政策不足以改變經濟回落趨勢，那麼政策預計還將加碼，直至經濟下行趨勢改變。

　　也正是基於類似上述的判斷，對於政策放鬆的預期甚至影響到了整個市場參與的熱情。

　　雖然對於股市的短期利好已經在加息之後得以體現，但是對於下半年股市的走向，仍然有不少機構給出了偏謹慎的判斷。

　　中銀國際認為：“A股市場可能將繼續探底，但由於流動性環境的明顯改善，下半年市場可能不會重復2011年下半年單邊下行的走勢，在底部逐步降低的過程中，結構性、階段性的機會或許可以把握。”