上證綜指在6月份累計下跌6.19%，生物醫藥板塊脫穎而出，逆市上漲7.47%，領跑兩市行業漲幅榜。5月初至今的兩個月裏醫藥板塊上漲14.05%，位居所有板塊之首，而同期滬深300下跌5.02%，交運設備及黑色金屬板塊均下跌超過11個百分點。日信證券最新的醫藥行業研報認為，醫藥行業的防禦特性凸顯，未來即將進入中報披露期，穩定利潤增長將支撐醫藥板塊維持強勢。不過，也有分析人士擔憂，經過前期的連續上漲後，醫藥股內部也將出現分化。

　　基本面改善

　　在日前舉行的生物産業大會上，陳竺部長明確提出國家將會為生物醫藥産業提供強有力支撐，未來10年新藥創制扶持資金將達到1200億元。有業內人士認為，醫藥産業升級勢在必行，未來創新能力將是醫藥企業發展潛力的試金石。而原本7月份實行藥品流通價格管理辦法被推遲，廣東省基藥招標獨家品種價格平穩，也讓市場對於政策預期轉向樂觀。

　　受政策暖風頻吹影響，上月生物醫藥板塊逆市上漲7.47%，領跑兩市行業漲幅榜。精華制藥量價齊升，累計上漲44.55%，區間換手率高達141.53%，成為上月表現最好的醫藥股；佐力藥業及香雪制藥同期漲幅也分別達到35.29%、32.17%；另外，武漢健民、佛慈藥業、康美藥業等多只醫藥股漲幅均逾20%。

　　日前，國家統計局發佈了2012年前4月醫藥製造行業運行主要數據。數據顯示，截至4月份，醫藥製造業收入4930億元，同比增長21%，比一季度23%的增速略有下降。同期，醫藥製造業利潤總額為470億元，同比增長16%，與一季度增速一致，維持在2007年以來的增速低點，但依然高於2004年9%的增長。而在各子板塊中，表現最好的依然是中成藥，收入和利潤總額增速分別達到了29%和31%，這也與上月表現較好的醫藥股所處細分行業不謀而合。

　　個股分化

　　在未來1-2個月，光大證券對醫藥行業持“謹慎”觀點，其認為市場走勢是決定醫藥股能否持續的最大變量。光大證券強調，醫藥行業經歷5-6月的上漲後，盈利增速見底和政策偏暖的基本面利好已經逐步被股價反應。醫藥股在大幅上漲後有調整壓力，估值和相對收益吸引力降低。

　　事實上，上證綜指自2188點企穩回升以來，醫藥股內部的確出現分化。在過去3個交易日中，醫藥板塊有近一成個股出現下跌，超過半數個股漲幅不足4%。強者恒強的格局仍在持續，上月表現較好的佐力藥業、中恒集團、華東醫藥等10隻醫藥股同期漲幅均超過10%。值得提及的是，僅最近一週就有廣發證券、國金證券、中金公司等6家機構密集發佈了關於華東醫藥的研究報告，無一例外都表現出對該股的強烈看好。另外，雲南白藥、片仔癀、同仁堂等老牌醫藥股也受到各家機構研報不同程度的青睞。

　　從資金流向角度來看，在過去3個交易日中，醫藥板塊仍有近6成個股錄得資金流入。其中，復星醫藥、同仁堂、中恒集團累計凈流入資金均超過億元；片仔癀、白雲山A、第一醫藥等12隻個股流入資金逾2000萬元。資金流出方面，前期遭到爆炒的香雪制藥流失4435萬元；而因“環保門”遭立案稽查的永安藥業也出現3447萬元資金出逃。（鄧飛）