雖然A股市場從5月份以來跌跌撞撞一路走低，但是以QFII為代表的境外資金卻紛紛表達入場意願。

　　指數連跌不改QFII入場意願

　　上證綜指從2450點的階段高位跌落至2200點以下，只用了兩個月的時間。自5月初開始，通脹壓力明顯緩解，央行連續下調準備金率、基準利率，但流動性的利好在並不樂觀的宏觀經濟數據面前，提振市場信心仍然乏力。

　　值得注意的是，滬深股市在近期出現了較為明顯的分化，最為典型的就是銀行股。在利率市場化、利差縮小的影響下，普遍出現持續下跌。而與此同時，創業板指數卻在5月份大幅上漲超過7%，即便6月份下跌，其跌幅也僅有1.06%。

　　雖然A股上半年整體表現並不突出，近兩個月又連續下跌，但是很多合格境外機構投資者（QFII）入場意願卻很強烈。

　　韓國央行近日宣佈，已將在中國獲得的QFII投資額度3億美元全額投入中國A股市場。

　　卡塔爾能源與工業大臣近日也表示，卡塔爾看好中國經濟長期走勢和發展潛力，正在申請QFII資格。

　　多措並舉引資金活水

　　多數市場人士判斷，在政策逐步放鬆之後，經濟料將在二季度前後觸底，這也是眾多機構投資者選擇入場的原因所在。

　　來自光大證券的觀點認為，利率下降，降低了資金成本，有利於提升股票等風險資産的估值。

　　除了市場整體估值顯現了投資價值之外，監管層引入“活水”的各項政策也是大量外資入市的重要原因。證監會6月中旬公佈的數據顯示，截至今年5月共批准合格境外機構投資者（QFII）170家，而QFII的數量也呈現出高速增加之勢。

　　眾人拾柴能否點燃A股做多熱情

　　實際上，不只是QFII開始大舉介入A股市場，境內的各種機構投資者也生怕踏空，錯過了底部建倉、加倉的好時機。

　　央行此次降息亦被市場人士正面解讀。中信證券首席經濟學家諸建芳認為，降息彰顯了政策的決心，如果現有政策不足以改變經濟回落趨勢，那麼政策預計還將加碼，直至經濟下行趨勢改變。

　　也正是基於類似上述的判斷，對於政策放鬆的預期甚至影響到了整個市場參與的熱情。

　　（本欄圖文均據新華社）