趙乃育 畫

　　觀點一：未來一段時間內把握好結構性機會波段操作才能賺到錢

　　觀點二：只要股票跌得深就有反彈機會，如煤炭股；而漲幅較大的強勢股，應該警惕調整風險

　　主持人：

　　羊城晚報記者 陳道

　　嘉 賓：

　　廣發證券高級分析師 張志平

　　華泰證券投資顧問 王彬

　　進入7月，股市連續兩天小反彈，上證指數繼續在2200點上方小心翼翼地拓展空間，深成指反彈力度大些，中小板和創業板指數表現活躍，個股行情繼續火爆，昨日兩市有超過20家股票漲停，以中小板和創業板股票為主。但兩市成交量明顯不足。指數漲跌不大，但個股貧富差距繼續拉大，這種被分析師稱之為的結構性行情在7月仍將繼續嗎？

　　股市基本面有改善

　　羊城晚報：經過連續兩個月下跌後，7月份股市反彈機會和力度如何？

　　張志平：股市仍以築底為主，技術性反彈空間有限。基本面上，經濟仍然低迷，外需仍然不振，超預期的穩增長政策不會有，下周陸續公佈的6月份宏觀經濟數據沒有驚喜。但流動性相對6月份應該寬鬆些。股市沒有大機會，但小機會不少，結構性行情繼續上演。

　　王彬：技術上有小幅反彈要求。基本面也支持這種反彈。6月份降低存款準備金率和降息，再度降存準甚至降息的市場預期很強，貨幣政策放鬆趨勢很明顯。另外，歐債危機趨向緩和，歐盟救助政策超預期，國內穩增長政策漸見成效，增加了經濟見底預期。

　　並非“吃喝玩樂”獨享

　　羊城晚報：雖然大盤毫無生氣，但個股非常生猛，“吃喝玩樂”既瀟灑又賺錢。這種狀況7月仍將繼續？

　　張志平：繼續。這種所謂的結構性行情確實符合目前市場環境。股市資金不足，大盤藍籌股炒不動，中小市值股票就反復活躍。6月份醫藥板塊和電子消費板塊的反復走強道理就是如此。醫藥板塊雖然會有分化，但調整過後仍有望有出色表現。

　　另外，7月起增加了中報這個因素。昨日漲停的東華能源以及科大訊飛，就是中報業績超預期；而近期大跌的中材國際以及軟控股份等，就是因為中報業績大降。另外經濟趨緩下工程機械業績增長受限，昨日這個板塊股價也大跌。

　　而隨著南海石油開發，海洋工程類股票昨日也異軍突起。過去一直弱勢的電力股因為煤炭價格下跌也開始走強。在未來一段時間內，把握好結構性機會，波段操作才能賺到錢。

　　王彬：結構性行情繼續，並不是説最近幾個月來大幅跑贏大盤的“吃喝玩樂”股票的炒作一直進行下去，實際上，像白酒類股票，已經沒有什麼機會，調整已經迫在眉睫；像醫藥食品這類抗週期的防禦板塊，在別的板塊持續下跌下不斷走強，這樣它們的估值就比下跌板塊高出很多，不再有估值優勢，未來指數如果大幅反彈，這類股票不僅難漲甚至可能下跌，前期強勢的券商和地産股，目前也整體進入調整。

　　所以，結構性行情不僅僅存在防禦板塊中，也存在週期類股票中。只要股票跌得深，就有反彈機會，比如近期跌幅較大的煤炭股，誰也不敢説它不會反彈。而在跌市中漲幅較大的強勢股，應該警惕它的調整風險。

　　陳道