政府陸續出臺的穩增長政策效果逐步顯現。市場出現的小幅反彈為基金加緊調倉提供了機會。由於目前進入上市公司半年報披露期，業績確定性較強的個股成為基金經理調倉的首選。

　　摩根士丹利華鑫基金公司日前認為，6月份中國製造業PMI指數50.2%，比上月回落0.2個百分點，顯示當前經濟發展仍有下行壓力。但是6月份PMI數據具有一定的季節性特徵，今年6月較5月下行的幅度為近幾年最低，表明經濟的下行已經逐漸趨穩。政府近期已經陸續出臺多項穩增長政策，實際效果還需要未來幾個月的經濟數據進行驗證。

　　但市場人士認為政策的累積效應已經為市場反彈提供了心理支持，當前機構投資者做多的信心比較明顯，一些基金經理坦言目前是主動出擊的時機，在市場震蕩過程中應果斷介入優質品種。

　　“經濟前景不明朗的背景下，業績的確定性是投資者更為看重的，消費類板塊的業績確定性優勢是其享受估值溢價的重要原因。”摩根士丹利華鑫基金公司人士就此表示，雖然經過近期的調整，週期性板塊的估值基礎在不斷夯實，而消費類的估值吸引力則不斷削弱，但由於目前已經進入上市公司半年報披露期，相對而言週期性板塊具備更多的不確定性，預計消費類板塊較週期性板塊仍將保持相對強勢。

　　深圳一家合資基金公司投資總監昨日也向上海證券報表示，國內經濟政策總體上繼續偏向寬鬆，而當前市場估值處於歷史底部，目前入市是相對安全的時期，市場維持反彈格局的概率較大，市場的行情可能更多偏向結構性，具體品種的選擇至關重要，業績較為突出的個股可能明顯跑贏市場。

　　消費股的業績顯然在當前的環境下更為突出，一些研究報告也不斷提高相關個股的業績預測。“我們組合裏面今年以來收益超過50%的個股基本上都是一季度業績大幅增長的品種。”一位公募基金經理昨日坦言，雖然今年以來指數表現非常低迷，但是通過佈局一些一季度期間業績突出的消費類和文化傳播類品種，不但有效減輕指數的風險，還為組合提供了較多貢獻。

　　博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春亦認為，反彈將提供調倉佈局的機會。他就此指出，整體而言，經濟的企穩築底，企業的盈利回升是市場關注的重點。當前，上市公司半年報預警，業績增速難言樂觀，當企業成本下降速度快於收入下降速度時，利潤才會改善，市場轉向才有基礎，當前反彈將在一定意義上為下半年從容佈局贏得寶貴時間。