銀行資産池類理財産品猶如一朵奇葩，在去年以來投資者追捧靈活、穩健投資工具的情況下應運而生。然而，隨著今年以來信託産品兌付風險顯現，銀行理財尤其是管理著龐大理財資金的資産池風險受到關注。記者認為，目前銀行理財産品的投資環境發生了變化，應當警惕資産池類理財産品的流動性風險和收益風險。

　　資産池類理財産品的優點在於，該類産品發行銀行可以靈活設置理財産品期限，短則幾天，長則幾個月，而不受所投資資産的期限長短限制。正因為一筆較長期限的投資，可由滾動發行的短期限理財産品不間斷承接，因此短期限理財産品也可獲得長期限投資的高收益，提高了此類理財産品的整體收益水平。

　　在前幾年信貸資産類理財産品發行火爆時，上述做法也曾出現過。比如，針對一筆2年期貸款，銀行發行一款1年期理財産品購買該筆信貸資産後，到期時並不是由借款企業支付本金和利息，而是將信貸資産轉讓給另一款新發行的理財産品，或者轉回表內由銀行新發放一筆貸款承接。理財産品則按該筆貸款的貸款利率計算相應期間的收益率。但隨著信貸類理財産品受到限制，此類理財産品逐漸淡出公眾視野。

　　與上述信貸類理財産品相比，資産池類理財産品的情況更加複雜。資産池類理財産品投資的品種繁多，包括國債、金融債、企業債、央票、同業拆借和信託産品等，可謂“大雜燴”。據了解，各家銀行對資産池的管理模式也不完全相同，有的按不同資産組合安排不同的資産組合投資經理，有的按不同的投資品種來安排投資經理。

　　相同的是，資産池會將不同理財産品的資金進行歸集而統一運作。在一些資産池類理財産品的説明書上，大多會説明理財産品資金由銀行統一運作管理。銀行通過滾動發售短期限理財産品，來匹配不同期限的投資。因此，資産池的投資未到期時，理財産品可能已經到期了，銀行只能不斷用滾動發售新理財産品所募集的資金來向已到期理財産品支付本金和收益。那麼，資産池能持續穩定運作下去的前提是，銀行每次滾動發售理財産品都能如願募集到計劃募集的金額。

　　因此，對資産池類理財産品來説，最大的風險是某一天理財産品發行不再如此火爆，滾動發售理財産品的募集風險顯現時，資産池將面臨流動性風險。

　　今年二季度以來，尤其隨著央行降息，理財産品的收益率下行已成趨勢。雖然目前理財産品依然受到穩健型投資者追捧，但如果理財産品收益率降到不具吸引力的水平，或者出現了更高收益率的投資品種來分流銀行理財資金，或者投資者購買理財産品抗通脹的動力下降，那麼資産池理財産品就可能面臨流動性風險。據《證券時報》