新華網北京６月２１日電（記者高立、徐蕊）６月７日央行宣佈下調金融機構存貸款基準利率後，財政部取消了原定發行的第五期和第六期電子式儲蓄國債，至今尚未重啟發行。隨著利率市場化向前邁進，銀行存款利率浮動區間擴大，一度炙手可熱的儲蓄國債將何去何從？

　　最近一次央行降息最引人關注的一點就是，銀行存款利率放開管制，允許存款利率上浮至基準利率的１．１倍。利率市場化破冰不可避免地給金融市場各領域帶來一系列連鎖反應，以銀行存款利率為基礎上浮一定比例的儲蓄國債也不例外。

　　財政部財科所研究員張鵬表示，理論上銀行利率與國債利率是關聯的。隨著利率市場化的不斷推進，我國儲蓄國債的發行機制需要做出一定的調整。

　　所謂儲蓄國債，是政府面向個人投資者發行、以吸收個人儲蓄資金為目的，滿足長期儲蓄性投資需求的不可流動記名國債品種。電子儲蓄國債就是以電子方式記錄債權的儲蓄國債品種，由財政部于２００６年７月首次發行。

　　此類國債安全性好、收益穩定、購買方便、變現靈活，尤其是在近期理財産品收益儲蓄普遍走低的背景下，其在資産配置中的投資價值更是凸顯，頗受穩健型投資者的歡迎。每有新國債上市，很多銀行的銷售額度常常在半個小時內被搶購一空，其炙手可熱可見一斑。

　　對於利率市場化之後如何發行儲蓄國債的問題，中國社科院金融研究所安國俊認為，未來可以考慮設置重新定價機制，發行可變利率債券。在預定的重新設置日期，票息利率根據現行的市場利率進行調整，比如與同業拆放利率等利率指數挂鉤。

　　目前我國儲蓄國債票面利率在發行時就已確定，不隨市場利率或者儲蓄利率的變化而變化。據了解，可變利率債券長期以來一直存在於歐洲債券市場，在經濟頻繁變動時期或利率上升時期深得投資者青睞。

　　安國俊還建議，可考慮借鑒國際經驗，擇機發行通脹指數債券。所謂通脹指數債券，是指本金或利息都根據某種物價變量定期進行調整的債券産品。目前國外的通脹指數債券大多由財政部發行，如美國財政部發行的ＴＩＰｓ通脹指數債券。

　　她説，通脹指數國債作為債券市場的一個創新品種，能夠幫助投資者規避長期國債投資的通貨膨脹風險，促進投資者的資産組合管理多樣化，降低國債發行成本並有利於國債的順利發行，為宏觀經濟調控提供關於實際利率和通脹的預期等優勢。我國應適時推出通脹指數國債，以促進債券市場的發展。