■ 樓市觀察

　　很多年前，各地一度出現過命令銀行向企業發放“安定團結”貸款的事情，導致銀行形成大批不良資産。如今銀行拒絕執行7折利率，正是經濟規律和銀行作為企業合理的自利行為的體現。

　　日前，有報道稱，河南省住房和城鄉建設廳、省發改委、省國土資源廳、省人民政府金融服務辦公室、中國人民銀行鄭州中心支行、中國銀行業監督管理委員會河南監管局等6部門聯合下發《關於支持剛性需求促進房地産平穩健康發展的若干意見》(下稱《意見》)，擬對當地購買首套房的借款人，原則上應給予基準利率下浮30%幅度內的優惠。

　　但據最新報道，當地銀行系統對該政策並不積極。中國工商銀行河南省分行的一位部門負責人稱近期不會對房貸政策進行調整，中國銀行河南省分行的一位個人金融部負責人説，尚未接到總行通知，不會因地方政府的上述《意見》而調整房貸政策。

　　需要注意的是，《意見》中表示“原則上應給予”某些購房者7折優惠利率，而人民銀行于6月7日下發的銀發[2012]142號文件(特急)明確提出，“個人貸款利率浮動區間下限仍為基準利率的0.7倍”。

　　雖然地方政府與人民銀行總行的用詞在表面上沒有衝突，但是政策指向是有明顯差異的。前者用詞是“應當”，可理解為地方政府希望各銀行對於首套住房的購買者執行7折利率，而後者則是規定不可突破此限，政策意圖有明顯的差異。河南省的一些商業銀行不執行《意見》政策，則必然有利率的考量，這個考量就是最近才真正開啟的利率市場化之途。

　　利率市場化在中國的最大障礙是什麼？當然是權力的有形之手深入到金融領域，決定信貸的投向和數量、資金價格即利率，還有決定信貸風險的承擔機制等等。

　　很多年前，各地一度出現過命令銀行向企業發放“安定團結”貸款的事情，導致銀行形成大批不良資産，後來通過剝離、注資、上市、通脹等手段才解決了大量壞賬等問題。現在各銀行對於信貸都建立了追責制度，責任人員對於壞賬再難以借助政策上的剝離等手段來平息風險和推卸責任，因此首先考慮的必然是信貸的風險。

　　河南省的一些銀行在對待《意見》問題上的做法，已經顯露出了利率市場化的威力。以現在五年期存款基準利率5.1%計算，而五年期以上的貸款利率實施七折優惠後為4.76%，銀行將不得不承擔0.34%的負利差。銀行拒絕執行7折利率，正是經濟規律和銀行作為企業合理的自利行為的體現，以此排斥有形之手的影響，是天經地義的。

　　還應當進一步看到，河南的銀行與當地有關部門的博弈，又在一定程度上可以促進利率市場化的深化。利率市場化形成，既需要銀行對於風險定價的反復交易，那麼在7折和8.5折，或者是基準利率的選擇上，銀行可以根據貸款對象的風險，自主給予多大的優惠；也需要各銀行的反復博弈，那麼幾大國有銀行或者給出8.5折以上的房貸，而當地所屬的銀行為了搶佔市場可能會開出7折的利率，這樣不同屬性的銀行反復博弈，形成的利率可能就是均衡的市場化水平的利率。同時，商業銀行在決定投放多少房貸，以及對於責任人員的追責方面，也建立了風險承擔機制，完善了利率市場化機制的各個環節。

　　□陳德成（上海 財經評論員）

　　(來源:新京報)