暫停上市兩年多的*ST中鎢（000657）27日推出了重組方案。公司擬向大股東湖南有色定向增發購買其持有的株洲硬質合金集團有限公司100%的股權、自貢硬質合金有限責任公司80%的股權，並擬募集9.1億元的配套資金用於主營業務發展及補充流動資金。

　　值得注意的是，此次注入的兩資産亦是公司2008年擬注入的資産，時隔四年兩資産評估價卻都有所上升。

　　望重組恢復上市

　　*ST中鎢重組大有加快恢復上市的意味。

　　由於2007年至2009年連續三年虧損，*ST中鎢自2010年4月9日起股票暫停上市。2010年公司得以扭虧，並於2011年3月22日向深圳證券交易所提交了恢復上市的書面申請。深交所雖受理了該申請，但截至目前並未核準公司股票恢復上市，公司稱，若深交所不核準，公司股票將被終止上市。

　　根據重組方案，公司擬以9.02元/股的價格，向湖南有色定向增發10102.29萬股，用於購買其持有的株洲硬質合金集團有限公司100%的股權、自貢硬質合金有限責任公司80%的股權，同時，向不超過10名的特定投資者定向增發不超過10102.29萬股，發行價格為9.02元/股，擬募集配套資金不超過91122.70萬元，主要用於公司主營業務發展及補充流動資金。

　　公告稱，本次重組完成後，截止2011年12月31日，上市公司凈資産規模由33292.73萬元上升至235344.25萬元，凈資産收益率由1.40%上升至9.92%；2012年預計實現凈利潤18839.58萬元。因此，通過本次交易注入盈利狀況良好的優質資産，將徹底改善上市公司盈利狀況，消除上市公司退市風險。

　　注入資産扣非後凈利為負

　　公告顯示，自硬公司2011年、2010年度扣除非經常性損益後凈利潤分別為-2105.83萬元和-1278.76萬元。

　　另外，截至2011年年底，株硬公司的負債率高達66%，所有者權益為16.81億元，但是評估作價為23.06億元，溢價37%；自硬公司2011年年底的負債率則更高達76.68%，公司股東權益為4.27億元，但是該公司80%股權評估作價就達4.58億元，比該公司整個凈資産還高。

　　除了注入的資産存有瑕疵，此次配套募集資金的定價也可能面臨壓力，公司2010年4月暫停上市，深證成指還是12338點，而截至6月26日收盤已經下跌至9446點，但公司定向增發價參考的是公司暫停上市時的股價。