昨日A股市場出現了震蕩中重心快速下移的趨勢。其中，上證指數更是擊穿了3月底的2240點的低點，從而擊碎了多頭W底的預期，進而使得今年以來的上證指數走勢有M頭的態勢，也就意味著空頭目標已指向年初低點2132點。

　　端午假期期間，出現了QFII、社保基金、公募基金等系列資金鬆綁政策的信息，百臨全息金融博弈模型顯示，昨日多頭也在組織反擊，如電力股、醫藥股表現活躍，並且有14隻個股漲停板。但這些並未能緩解A股的跌勢，因為空頭已經佔據絕對優勢。一是全球能源變局賦予空頭強大的做空能量。由於頁巖氣的成功開發，使得質優價廉的美國煤炭也加入到全球煤炭業務競爭格局中。本已脆弱不堪的全球煤價運行趨勢雪上加霜，我國煤炭價格風向標的秦皇島煤炭價格更是雪崩式下跌。煤炭股昨日出現了跳空下行、放量下跌的態勢。二是券商股的業績改善與市場預期存在著一定的時間差，部分獲利盤以及大小非解禁盤開始拋壓，如此就使得市場承受壓力陡增。

　　經過持續急跌之後，有觀點認為，大盤短線趨勢或將企穩，畢竟上證指數已是持續兩根陰K線。而且昨日滬深300指數下跌2.19%，但當月股指期指下跌1.67%，説明現貨市場出現了恐慌盤。按照以往經驗，A股短線殺跌能量有所衰弱，A股或迎來企穩良機。但筆者認為，就目前來看，指數的企穩時機並未到來。一般而言，如果市場出現持續下跌，並擊穿重要支撐位，後市還會繼續慣性下跌。而導致近期A股下跌的誘因仍未消除，如煤炭股的下跌仍有望延續，因為無論動力煤還是焦煤、無煙煤等化工煤種均需求不振，煤價有可能繼續下滑。在此背景下，煤炭股顯然仍將是空頭的先鋒。市場預期的穩增長政策也一直未能兌現，相反，關於房地産調控政策不放鬆的表態不斷出現，這意味著市場的政策預期與現實存在著較大的差距，進而使得地産股、水泥股等個股繼續調整。券商股的走勢亦如此。由此可見，短線A股仍有可能繼續走低，空頭將首先挑戰2200點一線。

　　在操作中，建議投資者也不宜過分悲觀，在控制倉位的前提下，仍可關注當前資金動向。一是近期凱利泰、三諾生物等小盤股走勢強勁，可跟蹤。二是産業變局受益品種，電力股、膠帶股仍然可以跟蹤。同時，仙琚制藥、仟源制藥等盤中屢屢出現大單的醫藥股也可跟蹤。