兩個自律規則的推出對於券商賣方研究業務具有較深遠的影響。首先，兩個自律規則吸收了海外投行的優秀經驗，也是對國內券商研究業務實踐的總結。一方面有利於行業多年以來學習經驗及實踐經驗的推廣，另一方面對券商賣方研究業務模式也形成了有效宣傳。其次，作為階段性成果，明確了未來業務進一步發展需要面對的基礎性問題，為後續業務的規範管理打下了良好基礎。

　　我們認為，賣方研究業務的發展方向，一是業務規範國際化：兩個自律規則儘量借鑒了國際監管的成熟經驗以及海外投行的操作慣例。同時，兼顧業內現階段的特點，又實現了兩者的和諧統一。在國際化大背景下，體現了國際化趨勢，也為券商研究業務規範的國際接軌做了必要鋪墊。二是業務管理精細化，不同於以往規章普遍具有的“原則化”特點，兩個自律規則體現出了罕見的“精細化”特徵，具有較強的操作指導意義。相信隨著時間的推移，部分規範的管理理念會逐步深入人心。

　　對於分析師而言，兩個自律規則，明確給出了多類行為的“天花板”。分析師應該是怎樣的、分析師可以做什麼、分析師應當怎樣工作，我們可以從中找到很多參照依據。首先明確不做什麼，然後決定做什麼，對於分析師個體而言，知止為福，心懷信念，方有利於行業長遠發展。

　　此外，對證券研究機構提出管理的更高要求。兩個自律規則的發佈，對分析師的行為規範、道德規範到制度安排，形成了立體框架。而從另一個角度看，如何通過流程的固化，實現管理的系統化，進而形成規範文化，也對證券研究機構的內部管理水平提出了更高要求。

　　在當前賣方研究面臨規範發展和轉型升級的背景下，兩個自律規則的推出正當其時。從管理的角度上看，有“推”有“拉”。所謂“推”，是提出了一個較高層面的操作標準，進一步嚴格了對業務的規範管理；所謂“拉”，是針對當前賣方研究業務所面臨的問題，主動化解，採取了一些針對性的措施。

　　相信兩個自律規則的推出，將會對國內證券賣方研究産生超乎預期的深遠影響。關鍵性的進步或許是潛移默化而難以被立刻感知到的，而國內證券賣方研究業務的未來，也將在規範發展中逐漸清晰。