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國債期貨有望年內推出

發佈時間:2012年06月19日 07:34 | 進入復興論壇 | 來源:人民網-國際金融報 | 手機看視頻


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  “國債及其衍生品市場是利率市場化改革的核心市場,國債期貨在利率市場化進程中大有可為。”中國社會科學院副院長李揚近日在上海出席“第四屆申銀萬國衍生品論壇”時指出。

  李揚表示,利率市場化改革的目標是:在資金供求雙方充分競爭的基礎上發揮市場的基礎性作用,中央銀行通過各種市場化的政策工具調控貨幣市場利率,並通過它來對利率水平和結構施以有效的影響體系。利率市場化改革具有複雜性和特殊性,是一個漸進的過程,需要充分考慮整體環境以及匯率配套改革。他認為,國債期貨在利率市場化進程中大有可為。

  上海金融辦主任方星海在論壇上表示,國債期貨的推出對獲得人民幣定價權,乃至國家金融安全都十分重要。他指出,國債期貨在金融體系建設中尤其重要,國債期貨是形成較長平滑利率曲線的利率工具,整個金融市場發揮資源配置功能需要利率曲線相配。

  方星海強調,人民幣國際化進程在加快,香港、倫敦、新加坡等海外離岸人民幣中心涌現出來,這些市場中也會形成人民幣利率曲線。如果上海不抓緊時間形成自己的利率曲線,今後有可能失去人民幣定價權,這會對國家金融發展和安全帶來不利的影響。

  2月13日,中國金融期貨交易所正式啟動國債期貨倣真交易,目前國債期貨倣真交易已經完成了第二次交割。隨著國債期貨倣真交易的平穩推進,國債期貨離正式推出已經越來越近。

  統計顯示,從2月13日啟動國債期貨倣真交易以來,市場交易較為活躍,日均成交40495手,日均成交金額396.32億元,日均持倉77513手,日均持倉金額758.86億元。而成交持倉也表現出較為穩定的態勢,除倣真交易剛開始的兩個交易日,換手率較高外,其餘時間均保持了較低的成交持倉比。

  不少專家學者認為,推出國債期貨的時機已經成熟。方星海指出,金融監管問題、國債期貨合約設計本身都不應該成為國債期貨推遲推出的理由,國債期貨推出不存在不可預見的重大風險。

  北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越表示,目前從中金所籌備情況和央行降息來看,國債期貨年內推出的可能性非常大。

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