華創證券研究報告指出，全球高端色織布産能約7億米，中國色織布佔全球份額約50%，每年仍需進口約3億米。不考慮二季度投産新增産能，目前魯泰色織布産能為1.6億米，佔國內比例為45%，為世界上最大的色織布企業。也正是由於定位高端色織布，在金融危機期間和2011年下半年以來的二次衰退期間，魯泰的産能利用率仍保持在100%水平，訂單量的影響不大，但毛利率會有所影響。

　　産能擴張如期進行，海外訂單需求正常。目前魯泰擁有色織布生産産能 1.6億米、匹染布5000萬米、襯衫2000萬件産能。色織布項目一期將於2012年二季度投産，二期將於2013年二季度投産，即2012-2013年色織布産能分別擴張25%和100%。匹染布項目一期將於2012年二季度投産，二期將於2014年二季度投産，即2012-2014年色織布産能分別擴張50%、0和33%。目前公司訂單多為短單(1個月左右)，訂單情況仍不如去年同期，但相較一季度環比略有改善，價格持平。

　　毛利率逐季改善。公司今年一季度收入下降6.5%，凈利潤下降44.55%，這一方面由於去年基數較高，另一方面也由於毛利率同比下降了7.6PCT，僅為24.21%，是1997年以來的低點。公司高價棉花庫存今年一季度基本消化，預計未來在棉花收儲政策出臺、棉價企穩的背景下，公司毛利率將走出一季度低谷。

　　回購彰顯公司信心。公司B股一直被低估，公司擬定回購B股預案：回購價格不高於美股6.3元，不超過10000萬股計算，回購股份比例分別佔B股和總股本的22.59%和9.91%。

　　考慮公司回購1億股B股，給予公司2012-2014年EPS為0.85、0.92和1.06元的盈利預測，目前估值低於棉紡板塊平均估值(16倍) ，給予“強烈推薦”的評級。