央行11日公佈的數據顯示，截至5月末，貨幣供應量M1、M2的增速略有回升，但是反彈的幅度不大，仍然處於較低水平。因此，市場預期貨幣政策下一步仍有放鬆的空間和必要，年內會有1-2次的降息空間，存款準備金率也會適時調整。

　　數據顯示，5月末，廣義貨幣(M2)餘額90.00萬億元，同比增長13.2%，比上月末高0.4個百分點；狹義貨幣(M1)餘額27.86萬億元，同比增長3.5%，比上月末高0.4個百分點；流通中貨幣(M0)餘額4.90萬億元，同比增長10.0%，比上月末低0.4個百分點。當月凈回籠現金1160億元。

　　從數據可以看出，截至5月末貨幣供應量M1、M2的增速略有回升，但是回升的幅度很小，仍然處於比較低的水平，顯示經濟活動依舊比較疲軟。而日前公佈的宏觀經濟數據也已顯示出這一跡象。5月份在通脹回落至近兩年新低的同時，投資、消費和工業增加值也創出多年來的新低。

　　為了應對經濟下滑，相關部門已陸續出臺了有一系列穩增長政策，包括上週四晚間央行的意外降息。

　　交行金融研究中心認為，此次降息和擴大利率浮動區間對實體經濟的效果需要觀察一段時間。因此，預計未來貨幣政策將保持穩健基調並繼續向放鬆的方向微調，同時注重靈活應對。未來基準利率進一步大幅下調的可能性不大。但考慮到國際經濟形勢不確定性較大，不排除利率再次小幅下調的可能。

　　中金首席經濟學家彭文生則認為，在當前通脹下行趨勢已確立的情況下，貨幣政策具備進一步放鬆空間，預計年內仍有兩次(50 個基點)降息空間。

　　瑞穗證劵亞洲公司董事總經理沈建光指出，從5月經濟數據來看，經濟下滑與通脹已經明顯超出預期，未來海外經濟形勢不確定性依然較強，顯示穩健政策無法實現穩增長，保增長階段或已到來。

　　他預計，年底之前至少還將有一次降息和三次降準，同時應該認識到，房地産和地方政府融資平臺投資是固定資産投資的支柱，應該分項目區別對待，對於保障房建設、滿足剛需的房地産項目以及對於有盈利項目的地方投資項目，應該給予支持，以支持基礎建設投資。總之，穩投資是當前穩增長的關鍵。

　　專家熱議利率市場化路徑

　　郭田勇：目前這種利率水平至少要保持半年左右，才能夠讓銀行充分消化。下一步再次推進的幅度也將是10%，即存款利率上限增至1.2倍

　　魯政委：繼續擴大利率浮動幅度，最後直至完全放開，路徑是清楚的。但此次利率市場化的推進，屬於一小步，是一個小幅度的實驗

　　高 盛：繼續擴大利率浮動區間的情況有可能在年內發生。如果經濟前景繼續惡化，預計在今年下半年將有另一次降息，並且將繼續擴大利率浮動區間