管理層似乎習慣了在許多人意料之外的時間段宣佈重大消息，繼上週四晚間宣佈降息以後，能源方面也有重大消息。上週五下午發改委宣佈，6月9日淩晨將下調國內成品油零售價。利率、油價相繼下調，或預示著當前經濟形勢不樂觀，由此A股難言反轉。然而，伴隨著這兩大政策的發佈，管理層降低企業成本、促進經濟增長的態度已十分明顯。短期看，股市經過調整後或受利好作用逐步企穩。中長期看，政策轉向寬鬆趨勢明確，有利於股市、樓市和經濟探底企穩，下半年的市場並不悲觀。

　　前次降準後股市不領情，為何此次降息後股指依然不漲反跌？綜合市場人士觀點主要原因有三，其一是降息仍難以有效解決國內經濟結構轉型問題；其二是浮動利率區間擴大引發利率市場化的猜想，對銀行盈利産生較大衝擊，銀行股拋壓明顯拖累滬深股市表現；其三則是5月經濟數據預期較差，直接干擾著資金的做多情緒。9日公佈的5月份CPI等經濟運行數據顯示，5月份CPI同比上漲3%創23個月新低。但PPI同比下降1.4%環比下降0.4%，差于預期。

　　“弱勢中，投資者可能會將決策層的放鬆信號朝偏負面的方向解讀，以週五大盤的下跌為例，投資者對5月份的經濟數據不看好，大盤就應聲下跌了。油價下調也可能造成同樣結果，部分投資者可能會覺得下調油價會增加通脹可能。”日信證券研究所首席策略分析師徐海洋表示，目前股市暫時難改調整走勢，保持謹慎，本週股市仍看經濟數據臉色。近日十大券商機構對二季度GDP增速進行的預測，期望值為7.8%。這意味著宏觀經濟正加速尋底。

　　在政策預期和經濟現實的激烈博弈中，低迷的A股短期內恐怕難以找到有效的突破方向。不過，市場人士認為，短期大盤跌破2300點不用太過擔心，畢竟銀行板塊已經跌破年初的位置，也跌破匯金增持的位置，上週五在銀行股大幅下跌的背景下，大盤沒有出現大幅調整，就是一種強勢。

　　（新晚）