周初因外圍市場繼續動蕩，以及在國際板被重提的衝擊下，股市出現了跳空低開快跌格局。在隨後的兩個交易日滬指仍在2300點一線附近反復波動，但存留的跳空缺口根本就沒有被回補的希望。

　　此後發生的事情，就較為奇特。週三晚上市場傳聞利好，全球股市出現反彈，而且幅度不小。但滬指在週四開盤時，外盤對其的影響僅僅是高開，隨後就下滑，至後市居然無聲跌破2300點。市場的理解是，外圍市場前期跌幅較大所以引發反抽，但滬指並未受到太大的衝擊故反抽動能也將較小。

　　週四晚，三年半以來央行宣佈首度降息25個基點，從理論上講，這實際上釋放了寬鬆的微調信號。但週五滬指早段僅僅是小幅高開，隨後再度下滑，盤中反抽無力後至尾盤再創新低。市場的理解是，在這個時候提前降息，表示5月份經濟數據將會相當糟糕，降息只是有利於實體經濟降低成本，對房地産而言是利好。但由於是變相不對稱降息，所以對於銀行股將是利空，故週五尾盤就上演了一齣房地産略有反抽但不敵銀行股全線下滑的鬧劇。

　　之所以花了這麼多的筆墨，描寫了這一週以來的走勢，只是想説明，目前的市場人氣已經越來越低迷。到了遇利空是下跌，遇利好也是下跌的狀態，而且一遇高開就全線出逃。這種人氣的低迷，從單日成交量能已經萎縮至500、600億元也可見一斑。這種市況，致使本週日線五連陰，一根比一根重心下移。

　　所以，目前的環境比先前要更為差些。由於跳空缺口無法回補，前期上升支撐連線被擊破，每天的重心都在下移，那麼未來的市場將會備受煎熬。就短期而言，可能要以探明支撐為主。前期2242點處將面臨考驗。而下週五又將是期指結算日，所以在週末公佈了經濟數據後，下周仍將會以震蕩折騰為主。

　　前期我們一直較為謹慎，並提過影響市場的因素共有四個方面：政策性紅利是對滬指形成正向推力，但是擴容壓力較大、外圍因素震幅較大、經濟數據壓力較大等三方面均對股市形成負面因素。從配比上來看，利好因素明顯少於利空因素，對於目前的市場綜合壓力不小，這在未來較長的一段時間裏都很難有變化，我們要保持足夠的耐心。

　　對於前期已經成功拋出，或者未來想要介入的投資者來講，目前應該繼續以做回購為主，起碼一半資金做些中期回購，另一半資金繼續觀望。在這個過程中，只有一種情況可以做一些主動性投資，那就是在政策突然出利好的時候，用存留的資金直接快速地介入分級式基金，但仍需快速地拋出，隨後再保持輕倉觀望即可。

　　最後，在目前的行情中，最忌諱的就是追漲。無論是再強勢的品種，都不會持續很長的時間，所以，追漲的風險極大，一旦短線跟不上節奏或者止損的手法偏弱的話，就會被套牢。另外，由於市場偏弱，市場人氣重新低迷，倉重者遇到手中原有股票上漲的話，也要及時地高拋，因為任何個股的強勢在現階段都不會長久。 東方證券 潘敏立