富人們的買或者賣，可能你永遠也弄不懂。

　　2006年，第一次見到馬雲時，他的阿裏巴巴還沒有上市。因此，他還有時間和一群記者在杭州梅苑賓館喝茶，一起談阿裏巴巴。

　　杭州，是一個很悠閒的城市，梅苑賓館，藏在繁華的馬路一側。就如同馬雲很喜歡的鐵觀音，淳淳的，沒有一絲雜味。那次馬雲的主題是如何讓支付寶與建設銀行等商業銀行合作。

　　一年後，阿裏巴巴上市，沒有選擇美國，而是選擇了香港。

　　其實，大多數的投資人都知道，選擇美國是好看，公司的估值可能比內地的高一些，上市也容易，通過百慕大、開曼、維爾京等離岸金融中心週轉一番就行。但是監管嚴，小股東們對紅利的渴望也大，一不分紅那股價可得……

　　不過，最關鍵的還是交流的障礙。你想，國內那些上市公司的高管們，外語好的又有幾個，見外國投資者時還需要通過翻譯才能説出一二三。因此我猜想，馬雲正是出於這個原因才選擇了香港。

　　不久前上網，突然看到阿裏巴巴要退市了。這個一直踏踏實實經營的公司為什麼要選擇退市呢？2008年那麼艱難的時刻，阿裏巴巴還取得了不俗的業績。

　　背後的原因猜測很多，無從考究。但是表面上的原因不多，大致有三條：一是退市後阿裏巴巴不用受到大小股東們的掣肘，可以決策自己的未來發展方向，這對於一個已有十多年生命的企業很重要；二是不用披露大量的商業信息，在競爭對手多如牛毛的時刻，透露自己的重要客戶似乎就是給對手撬墻腳的機會；三是阿裏巴巴有更重要的事做，這件事的利益大於退市的損失。

　　其實，阿裏巴巴的退市，並沒有給散戶帶來什麼損失。13.5港元的私有化價格，比6月8日阿裏巴巴在香港資本市場上的最後身影還高0.08港元，也是當年阿裏巴巴IPO時的發行價。也許正是這樣，國開行願意給阿裏巴巴集團10億美元的三年期定期貸款。原來為阿裏巴巴上市承銷的6家投行，也願意給阿裏巴巴30億美元的私有化貸款。

　　看著阿裏巴巴退市，我突然想起了盛大。這個創始人陳天橋如同FACEBOOK扎克伯格一樣，在倉庫中搞鼓出的市值以十億美元計的上市公司，去年年底也選擇了同樣的道路。

　　由於溢價26.6%，盛大的退市一樣沒有遇到什麼阻礙。當創始人兼大股東作出決定後，剩下的就是一眾會計師、律師和投行的工作了。

　　有時，精明的投資者還會耐心地計算這些公司退市，高管們究竟圈走了多少利益。只是在浮動的市場，就如同投資者的購買，以及購買後的賣出，其實都是需要承擔風險的。

　　有點不明白的是，為什麼現在的私有化案例頻繁出現。從去年年初，到現在，幾乎每隔一兩個月就有大型上市公司爆出這樣或者那樣的私有化的消息？

　　技術上看，是目前公司的市盈率已到了令人垂涎的地步，還是每個私有化的故事背後都有相當充沛的現金流？抑或上市公司這個模式已不能適應個別行業的發展？

　　從郭廣昌、陳天橋，到馬雲、李嘉誠，也許終有一個“教父”能回答這個問題。