7日，滬深股指再度萎靡，滬指跌破2300點關口。同時，股價跌破公司每股資産凈值的個股數量仍在擴大，“破凈潮”捲土重來。截至7日收盤時，A股中共有約76隻個股身處破凈之列，較此前幾日的37隻進一步擴大。其中，鋼鐵、高速、房地産等週期板塊更是成為重災區。

　　來自Wind統計數據顯示，“破凈”股來自金屬、非金屬、銀行、造紙、電子、交通運輸等行業“破凈”股中包含電子股2隻、房地産股4隻、交運股11隻、造紙印刷股7隻、銀行股2隻。其市凈率從0.53倍到0.99倍不等。

　　盈利能力的下降使得國內鋼鐵業的壓力倍增。具體從跌破市凈率的上市公司來看，鋼鐵股多達11隻，佔“破凈”總數的比例超過14%，安陽鋼鐵、鞍鋼股份、華菱鋼鐵、寶鋼股份、武鋼股份等均在列。

　　“産能過剩、較高的市場分散度以及需求放緩可能將令中國鋼鐵價格繼續疲弱，甚至可能進一步走低。”標準普爾在最新發佈的《中國鋼鐵業展望受到糟糕盈利能力和産能過剩的壓制》報告中這樣指出。

　　標準普爾信用分析師SuzanneSm ith表示：“我們預計較低的利潤率和較高的經營杠桿將在未來幾年內損害中國鋼鐵業的盈利能力。中央政府對此的響應速度或目標性可能不足以在未來幾年內幫助鋼鐵業走出困境，在2012年這一情況將肯定如此。但我們相信，終端鋼鐵需求的調整、行業整合以及新技術將在三至五年內推動鋼鐵業的盈利能力回升至較好水平。”

　　此外，報告同時強調，房地産業需求的疲弱、在一定程度上推遲的社會保障房計劃以及基建發展的放緩導致鋼鐵業增長率下降。短期內汽車業以及中國西部基建的較高需求不足以抵消整體需求的下降。

　　包括高速公路、鐵路運輸、航運、港口在內的交通運輸類個股中，“破凈”數量高達11隻。值得注意的是，高速公路板塊有高達7家上市公司的股價跌破了每股凈資産，這7家分別為贛粵高速、華北高速、中原高速、深高速、楚天高速、福建高速、粵高速A。

　　此外，房地産行業中中航地産、天保基建、天房發展、長春經開4家已“破凈”。截至收盤，如中航地産報收5.05元，而其一季度的每股凈資産為7.7607元，市凈率0.65；在輕工製造中，山鷹紙業、華泰股份、晨鳴紙業、岳陽林紙、博匯紙業5家造紙行業的公司加入了“破凈”行列。

　　銀行股中交通銀行、華夏銀行兩家的股價均跌破每股凈資産，市凈率分別為0.98和0.99。對此，市場人士指出，下半年銀行股也很難持續跑贏大盤，下半年可能較好的時間窗口或出現在四季度的下半季度。

　　海通證券首席策略分析師陳瑞明認為，“破凈”股原因不一。他指出，儘管每股凈資産值反映了每股股票代表的公司凈資産價值，是支撐股價的重要基礎，每股凈資産值越大，通常表明公司每股股票代表的財富越雄厚、創造利潤的能力和抵禦外來因素影響的能力越強。但由於鋼鐵行業是高資本投入的行業，其固定資産折舊、沉澱成本都會侵蝕凈資産值。而銀行是高杠桿行業，其不良資産撥備會侵蝕凈資産。因此不能以靜態用凈資産評估公司的投資價值，更應該注重公司的成長性。

　　(來源:經濟參考報)