券商參與中小企業私募債業務的進程可謂爭分奪秒。中國證券業協會組織的專業評審剛落下帷幕。發行項目材料報備已“無縫對接”。記者獲悉，包括國信、廣發、東吳、浙商等多家券商已于本週向上交所提交發行項目備案材料。從記者了解到的已備案項目來看，首批項目以現代服務業、高端製造業等新興産業為主，每單發行規模在5000萬至2億元不等。

　　證券業協會于本週二三兩天針對21家提交完整申報材料的券商進行了中小企業私募債券承銷業務試點方案專業評價工作。記者了解到，一些券商在通過答辯之後即向上交所提交了項目備案材料。

　　根據《上海證券交易所中小企業私募債券業務試點辦法》規定，如提交材料完備，上交所應在接受材料10個工作日內出具《接受備案通知書》。在交易所出具《接受備案通知書》後，發行人即可在6個月內完成發行。

　　某券商固定收益部負責人表示，該公司于本週二向上交所提交了備案材料，正在等待上交所對該案出具編號，預計本週內將獲正式受理。

　　“按照這個進度，首批中小企業私募債應該可以在6月下旬正式成行。”該負責人這樣表示。

　　面對中小企業私募債這一新生事物，再加之券商普遍在承銷協議中加入包銷條款，券商選擇首批項目時在銷售環節顧慮較重，因此在遴選公司時均以“求穩重質”為標準。記者獲得的某上市券商業務遴選標準顯示，有充足現金流、毛利率在30%以上、具有銀行授信額度等條件被列為優先指標。

　　在項目公司所在行業方面，首批項目將主推已量産的高科技企業、現代服務業及高端製造業等，企業規模以凈資産在億元以上的中型企業為主，發行規模則高出此前每單3000萬元以內的市場預測。在記者獲得的材料中，目前已向上交所備案的項目有總資産6億左右的江蘇某中型國有裝備製造業企業，以及總資産1億元左右的江蘇某中型光伏生産企業等，上述企業私募債發行規模均為5000萬元。同時，還有部分從事旅遊、餐飲等服務業的中型企業，發行規模在億元以上。

　　該券商固定收益部負責人表示，在中小企業私募債發行初期將堅持目前的企業遴選標準，等待市場對私募債充分熟悉適應之後再適當放寬。

　　同時，已提交備案材料的項目大都引入了外部全額擔保。據券商透露，目前外部擔保收費根據企業資質的不同而有所不同，平均大致在債券發行規模的1.5%左右，加上1%至2%不等的承銷費用及10%左右的發行利率，首批中小企業私募債的整體利率大約在12%至13%之間左右。

　　已有項目提交備案材料的券商普遍反映，目前項目詢價狀況較為理想。記者則從買方機構了解到，目前公募基金專戶理財對私募債興趣濃厚。“目前專戶投資私募債的策略是單純持有獲得利息收入，如果未來發行的私募債發行利率到達15%，在目前的市場條件下將大受歡迎。” 某大型基金債券研究員告訴記者。

　　(來源:上海證券報)