新華報業網訊 首批中小企業私募債有望于6月中旬推出，且很可能誕生於中小企業聚集的溫州地區。溫州中小企業發展促進會近日與天風證券簽訂了合作協議，在溫州地區開展中小企業私募債試點。

　　目前，中小企業私募債的各項準備工作仍在緊鑼密鼓地進行，不過，距離正式推出似乎已“只欠東風”。5月下旬，滬深交易所分別發佈了關於該項業務的試點辦法。隨後，上交所相關負責人透露，6月1日起，上交所開始接受中小企業私募債備案發行材料；深交所也發出通知稱，自6月10日起，深交所會員可通過會員業務專區正式報備私募債合格投資者。

　　信息顯示，中小企業私募債試點選擇了北京、上海、天津、浙江、江蘇、廣東6個省市，但相對來説，中小企業聚集的浙江溫州拿下“首批”的呼聲一直較高。日前，溫州中小企業發展促進會與天風證券達成合作協議，雙方就私募債發行進行合作，在溫州地區開展中小企業私募債試點。業內人士認為，首單中小企業私募債落戶溫州的可能性較大。

　　對於有融資需求的中小企業來説，中小企業私募債的開閘為其提供了一條新的融資途徑；而對於券商來説，亦提供了一項新業務，特別是會對投行業務格局産生影響。據了解，承銷中小企業私募債，券商當下給出的承銷費率通常在1.5%-2%，高於一般的企業債和公司債，預計將為券商投行業務貢獻一筆不小的利潤。早在幾個月前，不少券商都已摩拳擦掌，中信建投、國泰君安等均已進入了項目申報階段。

　　“大家都在趕著首批。”國泰君安證券債務融資部相關負責人告訴記者，以經驗判斷，首批上市的企業肯定是相對較好的企業，債券收益率更有保障。

　　與此同時，隨著中小企業私募債券漸行漸近，原本擔心被券商“搶客戶”的商業銀行心態卻出人意料的平靜。某股份制銀行金融市場部負責人稱，交易所中小企業私募債可能過高的融資成本，對銀行中小企業客戶的實質性衝擊將相對有限。

　　這一判斷亦得到券商人士的認同。某大型券商固定收益部負責人對記者表示，目前預計首批中小企業私募債券發行利率將參照“樂視網2012年非公開發行公司債(第一期)”的水平，即票面利率達到9.99%。但如果將發行費用、擔保費用等其他成本計入，預計企業需要承擔的年化總融資成本將在12%～13%之間，整體比銀行間市場同類工具高2～3個百分點。

　　據了解，10%左右的年化利率亦是商業銀行中小企業業務較為普遍的融資成本水平。某大行廣東省分行中小企業信貸部門負責人稱，目前該行中小企業普遍的融資利率是在基準利率上浮30%左右。以目前一年期貸款基準利率6.56%計，符合資質的中小企業在銀行貸款利率約為8.5%左右，加上一些擔保費用和雜費，總成本亦在10%左右。

　　“因此，目前來看無論從債券承銷方面，還是中小企業信貸業務上，中小企業私募債券帶來的衝擊會有限。特別是公司信貸方面，因為債券是標準化的融資工具，貸款反而能給客戶提供更加個性化的融資服務，更加符合企業的實際需要。”前述股份行金融市場部負責人稱。 金信