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尹中立:以長遠眼光看待國際板

發佈時間:2012年06月06日 11:34 | 進入復興論壇 | 來源:山東商報 | 手機看視頻


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  是什麼原因導致A股投資者談“國際板”而色變?問題出在股價上。A股價格一直高於國外成熟市場,一旦很多跨國公司的股票進入,A股必然下跌。説到股價高估,大多數投資者都會憤憤不平:“從6000多點跌到2400點,股價還高估?藍籌股的估值平均只有10倍多,已經創歷史新低了。”

  遺憾的是,如果只跟我們自己比,股價的確已經跌了很多,估值水平也創了歷史新低,但如果跟成熟市場比較,估值還偏高。

  還有人以“肥水不流外人田”為由反對“國際板”,這個理由恰恰説明當前A股價格還是偏高。現在,任何一家公司股票上市成功就會搞慶功酒會,股票發行成功就如中了大彩。

  既然A股價格偏高,那麼,讓股價回歸到合理的價位就是大趨勢,無論是否上“國際板”,股價都會回到它應有的價位,投資者應該看到這個大趨勢。

  國際板的推出更進一步加劇資本在境內外的流動,使市場的估值水平更快地與成熟市場接軌。從短期看,A股會出現下跌,但股價下跌會讓未來的投資者以更低的價格買入股票,使投資者的投資回報得到提高。從長期看,這是A股市場走向成熟的標誌。因此,我們應該用更長遠的眼光來分析國際板,不能局限于股價漲跌這個狹隘的視角。尹中立

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