行業分析

　　東北證券

　　政策面回暖，行業增速有望逐步企穩回升。1-4月，全國規模以上機械行業增加值同比增長11.0%，受宏觀經濟與投資增速下滑的影響，行業景氣度仍處於低位。近期，國內基礎建設項目審批速度明顯加快，一批基礎設施建設、鋼鐵等重大項目審批通過，基礎建設等投資增速有望回升，但政策面仍需繼續跟蹤。

　　工程機械、鐵路設備行業將受益於投資增速回升。4月份，土方機械主要産品的銷量增速仍為負增長，挖掘機等産品的增速三季度有望從負轉正，維持工程機械行業三季度見底回升的判斷，關注三一重工、中聯重科等行業龍頭公司；鐵路行業近期政策面趨於回暖。1-4月，全國鐵路固定資産投資895.97億元，同比減少48.3%，但投資增速環比已開始回升。

　　機械基礎件等行業景氣度在低位徘徊，行業龍頭逆勢擴張。1-4月，液壓元件、滾動軸承、機床等産品的累積産量均為負增長，行業景氣度復蘇尚需等待。龍溪股份、軸研科技等行業龍頭公司均計劃大幅進行産能擴張，未來在行業復蘇時將具有較大的發展潛力。

　　能源裝備行業保持較高景氣度，繼續關注相關公司。1-4月，煤炭開採和洗選行業的投資增速為30.01%，行業投資增速保持高位，繼續關注鄭煤機、林州重機等煤機公司；5月，“海洋石油981”深水半潛式鑽井平臺在我國南海海域正式開鑽，隨著我國深海戰略的推進，將給油氣開發和海洋工程裝備行業帶來市場機遇，關注海油工程、中南重工等相關公司。

　　行業投資策略：在主要子行業中，工程機械、鐵路設備等將受益於基礎設施建設投資增速的回升，煤炭機械、油氣裝備等能源裝備行業保持較高景氣度，工程機械、鐵路設備、能源裝備行業給予優於大勢的評級。考慮到行業成長性與估值等因素，關注三一重工、中聯重科、柳工、鄭煤機、機器人、海油工程、中南重工等公司。