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建議投資者不要大規模加倉
本週，央行繼續在公開市場回籠資金，兩周時間，回籠資金達到1420億元。但是，銀行間的資金利率依然比較寬鬆。而國內經濟和國外經濟形勢均不算太好，這使得債市總體風險不大，繼續保持在牛市的通道中。
而下周是數據的真空期，沒有什麼明顯的大事和數據公佈，能夠給利率産品方向性的指引。國海證券范小陽分析稱，下周估計利率産品依然保持平穩，而城投債將是市場唯一的亮點，收益率將繼續下行。
“由於城投債收益率比較高，市場資金面比較寬鬆，所以資金會繼續追逐城投債。”范小陽表示。但是，他建議不要大規模加倉，“債市行情感覺已經走過四分之三了，大規模加倉不太合適了，除非前期沒抓住行情。”
在債券操作上，范小陽表示，應該繼續以持有為主。他認為，利率産品收益率已經蘊含了一次降息預期了，不宜重倉介入，城投債行情仍會延續，有倉位的可以繼續持有，沒有倉位的可以適度追高。城投債逐漸回歸票息收入，資本利的收入空間已經不大。
但是，范小陽認為，股債轉換的時期並未到來。“經濟復蘇動力不是很強勁，雖然債市的利差收窄空間很小了，但是由於經濟不好，股市短期內難有趨勢性機會，所以債市持有風險仍然不大。”
而再下周，將會有美聯儲的議息會議和希臘大選等，可能對債市短期産生一定影響。 （潘彧）
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