A股每逢大熊市的底部時，總會有大批個股跌破凈資産，歷史上看，這些跌破凈資産的個股多是鋼鐵、ST等績差盤大成長性差的股票。作為A股業績最優良、市盈率最低、國有控股最集中的銀行股，在A股20多年的歷史上，從未發生過跌破凈資産的悲劇。然而，週四奇跡發生了：交通銀行昨天低開低走，收盤下跌1.28%，報收4.61元，跌破4.65元的每股凈資産。目前該股的市盈率僅4.49倍，成為A股市盈率最低的破凈股。

　　銀行股破凈是打開了A股的下跌空間？還是意味著A股大底將成？海通證券武漢營業部分析師王偉昨日在接受記者採訪時坦言：現在A股的確是處於底部區域，目前A股的平均市盈率已低於歷史上的兩個大底時的平均市盈率——2005年的998點和2008年的1664點，但底部區域並不能確定大盤的最低點是否形成，在市場情緒極度悲觀時往往底下還有底。如果歐洲債務危機惡化，希臘退出歐元區，導致歐元崩潰，全球經濟將會受到巨大衝擊，誰也不能保證今年年初的2132點就是鐵底。

　　從銀行股看，目前A股的銀行股資産遠遠好于歐美銀行股，但市盈率卻大大低於歐美銀行股，出現這種情況主要有三種原因：一是A股銀行股盤子大，幾大行都被匯金高度控股，流動性差，A股歷史上沒有炒作銀行股的傳統，銀行股估值長期比較低，如現在香港H股和A股股價倒挂的幾乎全是金融股。二是現在市場普遍擔心銀行股會再融資，使資金面本來緊張的市場再度失血。三是一季度上市公司業績普遍下滑，有投資者認為銀行股也會受影響，利潤增長難以保證。

　　不過，王偉也表示：交通銀行破凈不會長久，因為該股昨日除息，每10股派現金1元，只要6月交通銀行的股息到賬，按慣例，機構還會借機把該股往上拉一把的，雖然上漲空間不大，但週四的向下跳空缺口填補的可能性較大。目前A股銀行股派息率大多高於銀行存款的利息，長期持有會有較好的回報，因此持有銀行股的股民目前已不應盲目割肉，可耐心持股，等待大勢轉好。

　　記者 王子建

　　(來源:武漢晚報)