根據交通銀行(601328)發佈的一季報，3月31日的每股凈資産為4.65元。而4月9日交行股價以4.63元收盤，這意味著交行在4月初就跌破了凈資産，所以，現在才把交行跌破凈資産作為一個話題來討論，實際已經晚了一些。

　　需要注意的是，交行在去年12月30日4.48元的收盤價沒有破凈，今年4月9日的4.63元略微破凈，現在的4.7元左右比預計凈資産還低0.1元，股價的小幅上漲卻伴隨著破凈幅度的小幅增加，可見破凈的幅度與股價的走勢沒有關聯。而且只要上市公司能夠實現長期盈利，股價在尋找到底部之後就會緩緩上升。

　　此外，在A股這個圈錢市，銀行股跌破凈資産是比所有政策利好總和還大的利好。因為股市的第一規律是價值規律，其次才是供求規律。已上市的銀行股跌破凈資産，必定會壓縮等待上市城商行們的圈錢空間，這是市場自身在改善供求關係，所以，千萬不要忽視交通銀行破凈對於減緩融資的積極作用。

　　市場總有自身的規律，不管是政策利好漫天飛舞，還是政策利空遍地流淌，市場總會有一個相對應的合理股價體系。當高於合理體系，股價不一定會下跌，但一定在積蓄下跌動能；反之，當股價低於合理體系，不一定會上漲，但一定在積蓄上漲動能。這次滬指的四重底在1月6日構築完成，其實就意味著積蓄上漲動能的任務大功告成。

　　在弱市中，每逢週五常會有一些博政策利好的短線資金進場，一旦週末沒有政策利好，這些資金就會在星期一殺跌出來。今年1月6日就是星期五，1月9日滬指高開1點之後就緩緩下行，至上午收盤還是綠油油一片，短線搏消息資金在希望落空後在上午出局了，但滬指最終還是在四重底的作用下拉出一根長紅。許多人説，1月9日的長陽是溫總理“提振股市信心”講話的結果，如果真是這樣，為什麼在上午的盤面中沒有反映出來呢？

　　4月底5月初，許多人在憧憬紅五月，因為有多項被稱之為利好的政策出臺，可是滬指到現在還在4月底的收盤點位之下，政策利好體現在哪？不從市場自身的規律去解讀政策，會讓我們找不到北。