週四A股收小陰線，K線和週三頗相像，只是開高低收，“四價”均以差不多幅度下降。滬綜指最終報 2350.97點 ，跌0.53%，最低價2344.58點。另外，深綜指收跌0.93%報945.95點。盤面看，重工機械類股票表現較好，水泥板塊衝高回落，釀酒板塊暴跌，券商股下跌稍多些。

　　昨上午公佈的中國5月匯豐PMI預覽值為48.7，低於4月終值49.3。該消息對昨商品期貨構成一些壓力，上午臨收時銅等品種顯著下壓，這可能對A股也構成些壓力。不過臨收時大多數商品顯著反彈，此時A股也有所回升。

　　商品反彈應和近期超跌相關，再説空頭們可能會對我國穩增長的最終力度感到心中沒底。前幾年出臺4萬億投資，可最終居然投下十幾億元，往事難忘，對空頭應有一定的震懾作用。從多年實際情況看，我們各級政府確實極度熱衷於投資，所以上層關於投資的政令往往能暢通無阻甚至超常發揮。

　　昨深交所對出臺不久的新股首日停牌制度又進行了修改，取消換手50%及漲跌10%停牌至接近收盤這一規定，改成漲跌10%或換手50%後停牌1小時，如漲跌超20%則停牌至14:57。請注意：此處漲跌停改成兩檔限制，但換手仍只有一檔限制。也就是説，個股如因換手超50%停牌一小時，其後恢復交易直至收盤，不管換手上升至多高。

　　以後可能會出現以下情況：當新股盤中漲跌不到20%且換手在80%以上時，某些個股最終極易無量空漲至20%並停牌，最後在打開漲停的幾分鐘甚至還可能再拉升一些。次日主力可挾前一天漲停之勢倒出籌碼，完成短平快操作。

　　大夥還需注意的是，由於目前機構在網下拿了一半籌碼且無需鎖倉三個月，所以一開始就有些底倉，如果開盤後再買一些，那麼惡意操縱的可行性和獲利空間應較以前大得多。以前即使機構籌碼鎖3個月也仍有首日亂炒現象，更何況有了底倉。

　　因此，新辦法會使新股炒作略有升溫，進而拉高其後新股發行定價。當然這只是猜測，至於是不是合理，相信不久就能驗證。

　　筆者仍堅持認為，“存量發行”“T+0”“美式招標”才是解決之道，且監管起來也容易，行政成本較低，其他方案換來換去可能均不能根治問題。

　　大盤方面，筆者仍維持震蕩看法，即短期內上下兩難，上有巨大套牢盤壓力，下有2300點本輪行情原始支撐線支撐。在基本面方面，經濟趨冷和歐債危機是壓制，但 “穩增長”又起了些支撐作用，兩股力量均不可忽視，暫難判斷孰強孰弱。

　　這波股指調整未必為主力蓄意撤離，可能只是無奈回撤，這從一些券商股、地産股、保險股常在關鍵時奮力護盤可以看出。另一跡象較隱秘，這就是已連續兩個週五下跌，熊市中主力們想的主要是如何出貨，所以週五往往設法弄好圖形，這樣週末薦股和忽悠小散時更具説服力。

　　今日又是週五，若再跌或有短線機會，倉輕者應可一試。整體而言，當主力還沒有露出顯著的退意時，投資者可暫以震蕩市對待。