稿件來源：靖曦

　　本報記者 靖曦

　　雖然新股炒作不可能完全杜絕，但監管層的措施加碼有望讓新股炒作繼續降溫。

　　深交所于5月23日發佈完善抑制新股炒作監管的三項措施以進一步抑制新股的炒作。分析人士指出，“限炒令”出臺後，對抑制炒新起到了一定作用，但新股的炒作並未徹底降溫。此外，抑制新股炒作的措施還更應該從本質上著手，比如對漲跌幅的限制。

　　新股炒作仍未全面冷卻

　　“限炒令”出臺後，兩家交易所共有20隻新股掛牌上市。其中，除了在上交所發行上市的中國交建以外，其他7隻登陸中小板和12隻登陸創業板的新股均在上市首日因觸及“限炒令”而被臨時停牌。但這依然未能阻止新股炒作出現開盤價虛高不下，掛牌首日之後炒作之風更甚、換手率更高的新特點。新股不敗，已成炒家心中難變定律。

　　有投資者統計，在新股停牌新規實施後，登陸深交所的新股平均交易時間僅有16.8分鐘。而從近期新股的表現來看，漲幅一批比一批高，也説明遊資在摸透交易新規後，掌握了新的操盤“技法”。

　　金百靈投資首席分析師秦洪指出，限制新股炒作實際上幾乎是不可能完成的任務，炒家總是能找到漏洞的。秦洪認為，首先是滬深交易所限制不同，其中深交所將新股首日換手率限制在50%，漲跌幅限制在10%，但由於深市新股大部分是小盤股，首日很容易就撞線了，而遊資可以選擇在集合競價時就將股價迅速推高，臨停對他們而言反而有利於減少托盤成本。

　　不應忽略對漲跌停的限制

　　中信建投分析師潘成告訴記者，設置漲跌幅和換手率限制條件，嚴重束縛了炒新的獲利空間，將對打擊新股炒作起到正面作用。有觀點認為，中小板和創業板公司新股本來流通股數量少，達50%換手率即停牌，炒家能買的貨就很少。而漲跌幅10%的限制，又約束了拉高的可能性，因此對於炒新資金而言顯然有些“食之無味”，以前種種違規牟利的做法也就不再值得。

　　事實上，除了抑制專業炒新資金囤積新股炒作外，新政策還被認為能夠有效減少盲目熱衷新股炒作的積極性，從而起到保護中小投資者利益的目的。從以往的情況看，部分專業炒新資金通過各種違規手段抬高股價，股價爆炒的表象吸引了眾多盲目跟風的中小投資者，一不小心風險就如“擊鼓傳花”般落到了接盤的中小投資者手中。據深交所金融創新實驗室統計數據顯示，新股上市首日買入者主要是個人，10個交易日後超過六成虧損。如此來看，中小投資者的炒新之路可謂“傷痕纍纍”。

　　還有觀點認為，深交所重拳抑制新股炒作將避免新股上市首日大幅波動，促使部分資金可能放棄新股炒作流向二級市場。另外，未來申購新股重點轉向安全第一，投資者會更加關注新股的質量以及其長期投資價值，甚至為投行給新股合理定價起到促進作用。

　　也有市場人士提出了不同意見。市場評論人士水皮就認為，新政策忽略了一個前提，即並沒有取消新股上市首日沒有漲跌幅限制的規定，漲跌停是按照集合競價之後的價格而不是根據新股發行的價格，所以政策效果可能會受到影響。