權威人士日前透露，證監會正在研究建立基金業績比較基準約束機制，擬鼓勵基金將基金業績相對其業績比較基準的波動水平與基金管理費的提取挂鉤。消息一齣，不少目光便開始關注起此舉是否可以切實推動國內基金行業健康發展，市場上何時能看到此類創新産品，基金公司試水的積極性如何？據記者了解，其實業內早已有基金公司著手研究開發此類創新基金産品，擬採用管理費與投資業績挂鉤進行收費，推動收費模式、營銷方式的創新。

　　據了解，監管層擬將基金管理費與基金業績挂鉤，即按照“對稱浮動”原則，當基金業績好于業績管理目標上限時，管理費向上浮動；基金業績低於目標下限時，管理費則同等水平向下浮動。值得注意的是，接近監管部門的人士透露，管理層在考慮基金管理費與基金業績挂鉤的同時，為防止基金公司“賭”業績，還強調了管理費浮動幅度要“適當”。

　　長期以來，傳統基金産品的管理費是其所管理資産規模的一個固定百分比，即普遍採用固定管理費率制。這至今仍然是全球基金業的主流方式，也是國內基金業目前使用的唯一方式。不過，隨著近幾年資本市場進入低迷期，基金賺錢效應缺失，基金業“旱澇保收”的收費模式也備受詬病。事實上，近5年來，國內跑輸業績比較基準的基金佔比也一直較高。

　　事實上，雖然近年來我國基金行業普遍採用了業績比較基準指標，但市場對其關注遠不及對基金業績相對排名的關注。不過，隨著基金管理費浮動的破題，基金業“旱澇保收”的模式或將有所改觀。

　　權威人士透露，建立基金業績比較基準約束機制的基本思路，就在於鼓勵基金公司合理制定基金業績比較基準，鼓勵基金將業績相對比較基準的波動水平與其管理費的提取挂鉤，並將其寫入法律文件。據記者了解，早在去年，業績挂鉤型的基金産品已在業內醞釀，已有基金管理公司開始著手設計此類産品。銀河基金研究中心分析師認為，對稱浮動符合投資者的樸素觀點，“牛市多拿一點、熊市少拿一點”，改革的阻力比較小。

　　一位基金第三方銷售基金負責人認為，這將通過市場化手段，使得基金公司更加努力管理基金産品，實現基金行業的優勝劣汰。事實上，美國基金業巨頭Fedelity和Vanguard于上世紀70年代就開始採用管理費與投資業績挂鉤的收費辦法。

　　Vanguard的發言人表示，Vanguard採用管理費與投資業績挂鉤是為了“確保基金管理人和基金持有人的利益一致”。在其看來，這種創新的好處是顯而易見的。“一方面投資者認為，管理人願與他們同甘共苦，利益更加一致，同時基金管理人的積極性也能得到更大激發。另一方面投資管理人認為，這種與投資者共進退的收費方法能更好地吸引投資者，以應對低成本的指數基金、ETFs和同業的競爭與挑戰。從基金業監管者角度看，這種收費方式既能更好地保護投資者利益，又可以促進基金業的良性競爭。”