央企已經開始高調表現出進軍光伏製造業的野心

　　《環球企業家》記者 王思遠

　　很久沒有從光伏業聽到好消息了，Q-cells破産、賽維裁員，這個發軔于2004年資本一度熱追的行業此刻跌落到了谷底。然而也並不是所有人都對光伏敬而遠之了，比如中海油。不久前，一位中海油人士向媒體透露了中海油正在洽談收購阿特斯的消息，“阿特斯暫時尚未接受中海油開出的條件，但中海油並未放棄。”隨後，阿特斯董事長瞿曉華以“我目前尚未聽説過這個消息”來委婉否認收購。

　　不過，現在無疑是央企並購光伏企業的最佳時刻。

　　截至2012年4月23日20點，阿特斯市值為1.48億美元，僅是其市值高峰期的1/10。Solarbuzz分析師廉銳認為，中海油無疑眼光不錯，選擇了去年表現良好且處於上升勢頭的阿特斯。愛德蒙羅斯柴爾德中國基金聯席董事劉曉雨認為，央企進入光伏製造行業解釋得通。早年光伏製造市場容量太小，央企不屑于這塊市場。隨著光伏製造的快速發展和中國光伏下游市場的開啟，央企意識到這是大勢所趨，並且願意通過並購這一便捷途徑快速進入。“而且現在是市場低迷的時候，價格很好，為什麼不收？”劉曉雨説。

　　且來看看現在一線光伏製造商的狀況。尚德2011年全年凈虧損10億美元，英利全年虧損5億美元，賽維的負債率更是高達227%。按照這些在美國上市光伏製造商現在的市值，幾億美金就可將其收入囊中。然而他們在資本市場的價值遠低於真實價值，尤其是這幾年積累下來的品牌價值，一旦市場回暖，則會擁有強勁的增長。

　　還記得2010年的美好時光嗎？遭遇了金融危機衝擊後，2009年光伏行業一片黯淡，iSuppli的報告顯示，2009年全球電池組件的平均價格下跌了37.8%，硅片價格下跌了50%，多晶硅價格下跌了80%（這一情形像極了剛剛過去的2011年）。2010年上半年市場開始迅速復燃，也是這一年吸引了無數來自紡織、襪業等各種行業的各色淘金者。如一家給維多利亞秘密做代工的廠商也進入光伏，這間車間在生産內衣，毗鄰車間就在生産光伏組件。

　　如果對可再生能源長線看好，則會明白低谷只是暫時的，央企在逆市中尋求並購機會也合乎邏輯。“現在行業很有意思，想買的不一定願意賣，想賣的不一定願意買。賽維現在誰敢接？”廉銳説。

　　“現在中國第二代企業家心態越來越不同，不像第一代企業家那樣死勒，所以收購會越來越多。”劉曉雨説。而歸屬能源領域的光伏行業在中國並不是完全市場化的競爭環境，下游光伏電站主要由五大電力為主的央企把控。掌握下游裝機的央企往上遊製造端擴展，儘量挖掘産業鏈上的利潤。中節能、國電已經建立了子公司開展光伏製造業務，其他央企如中海油則開始企圖通過並購手段進入。此前，光伏製造業無疑是中國能源領域中市場化程度最高的行業，主角一直是數家在美上市的民營企業。然而經歷行業低谷時期的並購整合後，格局勢必重塑。

　　有人極度悲觀地預測，光伏製造業4/5的市場份額將被央企佔領，留給民營企業的僅有1/5的空間。