本週市場對全球經濟前景擔心，國際油價黃金等商品價格暴跌，石油價自今年2月13日以來首次跌破每桶100美元，國內的反應是，發改委通知從10日零時起下調成品油最高零售價格，汽柴油均下調300元／噸。中國石油和中國石化應聲下跌，本週中國石油下跌0.42元（4.17%），中國石化下跌0.15元（2.06%），兩桶油中國石油中國石化受影響最大，後市石油股是否受油價影響繼續大跌？進一步導致整個A股市場走低？

　　中國石油是中國最大的石油生産企業，油價的漲跌理應對公司的影響最直接，本週國際油價急跌中國石油股價迅即作出下跌反應，這裡通過圖上中國石油同原油價格對比的波動情況看，中長期油價漲跌與中國石油股價關聯性不強，2009年以來石油價格從30多美元反彈到超過100美元，反彈的幅度達到200%，而中國石油的價格是從16元以上到現在的9元多，石油價格上升基本上沒有對股價有太多的正面影響，中國石油股價相對於油價更平穩，它們的關聯性不大。

　　相反，中國石油股價的波動與大盤的走勢更接近。本人認為，這是因為A股的估值，比價關係更能影響它的股價走勢，當整個市場下跌時板塊估值隨之下跌，系統性風險更大，而國家的經濟政策、稅收是石油特別收益金（原油價格75美元/桶以上時徵收比率40%）等令原油價格波動對業績的影響大打折扣，股價的彈性降低，本次油價下跌大概10%，中石油股價下跌不到5%，影響是短期的，並且下跌的幅度不大，後市大盤如走高更能帶動中國石油股價上漲。

　　歐債危機對市場更多的是心理的影響，它對A股未必都是利空。本週包括原油，黃金等商品價格走低，對相關股票來説是直接利空，影響有限，但對整個經濟來説是有益的，商品價格下跌有利於CPI下降，有利於經濟的復蘇，對股市而言是有利的。