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牛市投資四階段策略

發佈時間:2012年05月12日 04:09 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券報 | 手機看視頻


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  股海泛舟

  王貞虎

  一些行業專家認為牛市行情可以分為四段來分析:

  第一段:大多數股票在脫離熊市後,急劇上漲,整個市場升幅極大,通常佔牛市的50%。大量熊市留存觀望的現金在投資人知道牛市到來時涌進股票市場,買盤投資洶湧。

  策略:牛市第一段漲勢行情是相當愉快的,當大多數股票從熊市過度壓抑的水準下反彈時,幾乎什麼股票都會上漲。高風險股票由於在熊市中跌幅最深,當資金回歸市場時,這些股票會很快恢復到較為正常估值,表現優於其他股票。績優成長股在第一段行情中,往往只有中等程度表現,或者只有與股價指數相等的漲幅,沒有什麼特別固定表現,並非第一批上漲,沒有足夠的吸引力。

  第二段:市場指數升幅超出整個牛市的25%,但是股票選擇變得困難,投資人往往對多數股票失去興趣,開始專注于少數特別的成長股票。

  策略:牛市第二段行情同樣是投資的大好時光。這個時候,多數投資人了解熊市已經結束,但他們已錯過最佳的一段。在這段行情中,成長股開始大有表現。投資人此時看出經濟的未來美景,並且開始尋找參與成長股的方式。小盤成長股往往比大型工業巨人表現得更好,它們有極優的成長潛力。在這種有利的投資氛圍裏,投資人往往關注成長股的成長潛力,績優成長股走勢相當穩健,並且可能漲幅高於大盤指數。“為風險而風險”的題材可能在第二段便告結束。因為大多數風險股已經漲到合理估值,它們已經不再是搶手的便宜貨。

  第三段:股市選股更為艱難,只有極有限的股票繼續上升。

  策略:在第三段行情開始的時候,選股變得較為困難,許多股票價位達到高峰,而且開始走弱,二線成長股更為明顯。在第三段行情可以賣出二線成長股,轉移部分資金投資績優成長股或藍籌股,同時把部分資金變為現金存款。市場整體漲勢大部分已告結束,這時候挑選股票必須有選擇性,關注一些會在未來經濟困境中特別獲益的股票。簡言之,必須開始為在熊市過冬作準備。

  第四階段,該漲的股票大概都已經漲得差不多了,股票選擇極端困難,只有績優成長股以及可在經濟困境中獲利的少數股票,才能繼續上升。在這個階段,大多數投資人不知道牛市實際上已經結束了。

  策略:第四段是投資者準備撤離市場的時候,大多數股票價格將回落,應及早清倉。在第四段行情裏,評估股票價值是一種技巧性投資方法,由於大多數股票已經處在下跌趨勢中,並且還將跌得更低,這些股票已經進入自己的熊市,這一階段高估股票價值及其危險。

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