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凸顯靈活微調政策特徵

發佈時間:2012年05月11日 16:29 | 進入復興論壇 | 來源:梅州日報 | 手機看視頻


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  新華社北京5月10日專電繼上周重啟650億元逆回購後,本週中國人民銀行于公開市場再度施以逆回購操作,向市場注入定量資金。分析人士認為,在未來一段時間到期資金較少且市場流動性相對寬裕的情況下,央行將更加倚重公開市場逆回購操作,靈活調節市場流動性。

  央行5月10日發佈公告,以利率招標方式開展7天期240億元的逆回購操作,中標利率為3.3%,較上周下降23個基點。

  對此有銀行交易員表示,央行連續兩周開展逆回購操作,並在週二繼續啟動正回購操作,主要目的在於平滑到期資金,熨平市場資金價格,進行流動性管理。

  此前,央行于5月3日時隔四個月重啟了期限為7天的逆回購操作,向市場釋放了650億元流動性,10日是到期日,央行于這一天再度開展240億元逆回購操作,向後平移到期資金的意圖十分明顯。

  數據顯示,本週實際到期資金僅為370億元,同時由於有600億元國庫現金定存的對衝,市場實際流動性並不緊張。在銀行間市場,一天期、七天期、十四天期的同業拆借利率徘徊在4%以下,且下行趨勢明顯。

  央行于公開市場頻頻出手逆回購,進一步改變了此前市場對央行貨幣政策實施工具的遐想空間。分析人士認為,相比準備金率的下調,公開市場操作正在成為央行更為倚重貨幣政策工具,凸顯出貨幣政策靈活微調特徵。

  “目前來看,央行會更加倚仗公開市場操作來調控貨幣量供應。”交通銀行金融研究中心分析師鄂永健分析認為,與準備金率偏重於總量調控特點有所不同,公開市場操作更具有靈活性、差別性調控的意味,符合貨幣政策微調預調的方針。

  “在銀行流動性相對較為充裕的情況下,準備金率下調的時間節點正在後移。其政策出臺時機還將依據未來經濟走勢、外匯佔款增減情況、企業信貸需求強弱程度等因素而定。”鄂永健指出。

  此前央行有關方面負責人接受新華社記者採訪時也曾表示,未來將綜合考慮外匯佔款流入、市場資金需求變動、短期特殊因素平滑等情況,通過如適時加大逆回購操作力度、下調存款準備金率、央票到期釋放流動性等多種方式,合理採取有針對性的流動性管理操作,穩步增加流動性供應。

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