■一週述評

　　(5月3日- 5月9日)

　　在前期高點的重壓下，滬深基指經歷了連續快速反彈後，本週(5月3日-5月9日)衝高回落，各類型基金也出現全面回調。然而近期市場的整體走強催生基金市場再受熱捧，各類創新産品“層出不窮”。

　　統計顯示，上證基指5月9日收于3950.74點，5月2日收于3990.38點，下跌39.64點，跌幅為0.99%；深證基指5月9日收于4654.95點，5月2日收于4701.76點，下跌46.81點，跌幅為1.00%。

　　大成基金專家指出，國內政策處於真空期，加上外圍股市表現不佳，是導致市場急跌的主要因素。管理層陸續出臺有利於市場健康發展的政策，但是出於在通脹和經濟增長中保持平衡的考量，政策難以出現方向性變化，僅以微調為主，使得市場此前預期的降準時間窗口進一步後移。

　　近日，基金市場連續推出各類創新産品，受到市場的關注。先是滿足投資者低風險、絕對收益需求的創新理財基金受到投資者熱捧，短短4個工作日，華安月月鑫債基、匯添富理財30天債基就分別募得近190億元和200億元，近年罕見。此後，國投瑞銀基金髮行了一款含有商品期貨套利策略的基金專戶産品，投資標的包含農産品、金屬、橡膠等26種商品，本月將上市的白銀期貨合約也將隨著策略的豐富陸續納入。

　　同時，指數型基金新品滬深300E T F的熱度更是著實驚人。兩隻滬深300ET F總額將超500億元，令市場對其可能快速建倉展開期待。相信，如此大規模資金流入市場，必將對大盤指基有巨大的提振作用。

　　海富通基金分析指出，大規模ET F密集建倉在一定程度上溫和助推相關指數；然而後期隨著申贖交易的打開，相關指數及個股也可能會隨之發生波動，屆時需要觀察和注意回避風險。統計顯示，本週指數型基金跟隨市場小幅回調，平均凈值下跌0.64%，ET F平均下跌0.51%。

　　債券市場雖也小幅調整，但固定收益類産品越來越受到市場的青睞。統計顯示，本週債券型基金平均凈值下跌0.02%。從公開市場操作上分析，央行連續以回購代替央票，一方面有利於靈活調節市場資金，另一方面也説明央行傾向於減少市場上利率産品的供給，通過需求層面壓低市場利率。

　　貨幣基金的收益率預計比今年前兩個月會有所回落，3個月的S H IB O R利率已經從今年初的5.5%左右大幅下滑至4.7%附近，各類短期票據的利率也有不同程度下降。好買基金分析指出，總體上貨幣基金在上半年的年化收益率依然可以維持在3.5%以上的水平，作為良好的現金管理工具投資價值依然顯著。

　　海外市場方面，近期受到多重利空施壓，全球股市持續震蕩，特別是歐債危機再生變數，使得市場普遍對後期走勢表現悲觀。Q D II也因此損失慘重，本週凈值下跌2.94%。對此，上投摩根認為，海外市場調整似已開始，但諸多因素的影響尚待觀察，建議投資者近階段以防禦性投資謹慎應對。

　　光大保德信基金指出，歐洲方面，鋻於流動性在兩輪LT R O之後仍保持相對寬鬆，短期這些事件性衝擊導致出現類似于去年四季度的動蕩的概率很低。另外美國方面的經濟基本面情況仍然是不變的焦點。 □記者　桑彤