階梯電價正進入我們生活，電力股因此獲得炒作動力。昨日大盤振蕩但電力板塊全面發力。廣州的電力股穗恒運漲停，廣州控股大漲4.6%，九龍電力、華能國際、大唐發電、長江電力等央企電力股也放量上漲。實行階梯電價能推動電力股走多遠？

　　煤炭價格不斷上漲，而上網電價受控制，這種扭曲的經濟現象一直制約著電力股的表現，電力股長期大幅落後大盤。以昨日大漲的廣州控股為例，該股今年升幅為6.09%，另外，長江電力今年升幅為5.35%，華能國際升幅為4.49%，華電國際今年甚至倒跌，而同期上證指數升幅為11.48%。

　　按照國家發改委的説法，今年上半年各省都將陸續推出居民階梯電價。簡單地説階梯電價就是用電越多，價格越貴。電力股的炒作邏輯上是預期電力股更多獲得電價提升的好處。

　　難改電力股估值

　　但是，有市場人士分析，在發電企業天文數字的發電量中，居民消費畢竟只佔其小部分，而且肯定只有更小部分才能夠享受到階梯電價的好處。在煤電價格沒有理順，電價不能完全放開的背景下，僅僅依靠階梯電價這些小利好，不能改變電力股特別是火電股的估值。

　　對於電力股的前途，長江證券分析師葛軍認為：去年行業面臨煤價高企和來水偏枯的雙重挑戰，盈利能力出現大幅下滑，但全年電價共上調三次，對全行業恢復正常盈利水平有正面影響。

　　信達證券分析師韋瑋認為，無論是階梯電價還是補貼五大發電集團，這些政策的利好都有限。但相對看好階梯電價，因為如果階梯電價更進一步，是有可能開啟電價市場化改革的步伐，那怕這種改變幅度是有限的，也對整個電力行業運行有積極影響，從而有利於提升電力板塊的估值水平。但韋瑋稱，電力行業從基本面角度看，影響盈利能力的負面因素仍然存在，估值吸引力不足。如果投資者配置電力板塊，建議配置水電類公司，水電值得長期看好。

　　陳道