分析師在線 解析影響股價的重要資訊 2011-03-29 10：00

    分析師在線：深度解析影響股價的重要資訊

    央行上周公開市場回籠資金創天量

    曹衛東（聯訊證券首席策略分析師）：我覺得央行消息面發出的，第一我的觀點還是這樣，現有的這種調控的政策和節奏，可能在下半年還要維持，我認為比較明確的一點，第二就是從貨幣市場變化情況來看，實際上三周前，央行一直在凈回放，16周，近幾週開始加大回收的力度，那麼從這點來看，也就説上半年，政策的有一個磨合期，去年四季度做就開始不斷的調整加息，這個節奏目前來講，我認為經過一段時間來看，還是比較正常運行，那麼在這個過程當中，可能有一個某個時間點，由於資金面比較緊缺，所以説央行通過貨幣市場有一定的投放，現在來看，又逐漸的回籠，這個節奏我相信也不會特別的快，大家看這幾週。

    計渝（主持人）：你説的特別快，是節奏的變化特別快。

    曹衛東：對，主要是上調準備金率繳款了，再加上這周相對來講，回籠量大一點，所以大家一算，這個量大，實際上我想，這樣的話，相對比較平，可能有一個脈衝的波動，但是這種節奏，或者這種趨勢有可能造成大家一種從預期的改變，前一段就是兩節等等，大家覺得雖然政策逐漸的收緊資金面比較寬鬆，那麼現在來看，有一個就是逐漸三周左右的加大力度回籠，接下來的話，資金面又開始從相對寬鬆，變成一個相對緊一點的狀態，從目前來講，我覺得這個預期，可能對市場影響比較大，但真正就是説，這是不是造成市場資金面的緊張，或者説對A股市場的影響，我覺得還不至於像大家想得那麼嚴重，A股市場實際上，我覺得3000點的位置，震蕩震蕩，其實在有效的越過之後，反而您會發現市場上的資金其實。

    計渝：你認為目前市場當中的資金還是不缺的。

    曹衛東：民間的或者其他渠道資金進入這個市場，實際上也在探視，因為政策面的一些因素，也在不斷的研判，但是也有不確定性，但是進入市場上上的趨勢可以看的到。

    計渝：那麼我們回頭來看央行一季度例會上的一個表述非常有意思，提到保持合理的社會投資規模和貨幣總量，借殼剛才你談的，你覺得有關三個核心的第一個是合理，第二是社會融資的規模，第三是貨幣總量，那麼什麼是合理的社會融資規模？

    曹衛東：這個就是很難一個量化的，所以中國詞比較豐富，合理相對來講三個都是變量，其實一個總的一個原則，然後這兩個變量，那麼融資規模，我想是這樣，A股市場的當然肯定是一個重要的。

    計渝：融資平臺。

    曹衛東：融資平臺，企業在其他的銀行相對來講，不是很明確，但是也就是説，今年的融資規模，應該是相對來講我認為比較大，那麼我們針對A股市場來看，新股發行和再融資的規模，現在來看這個節奏不快，但是有表述有可能帶來預期，接下來的話，市場的規模，這個我覺得是提醒大家注意。 

    多個城市亮出房控目標未見“降”字

    計渝：今年一月底的時候，樓市調控的新國八條出爐其中就規定有這樣一條，各個城市合理確定年度新建住房價格的控制目標，並與一季度向社會公佈，今天是29號還有三天時間就要到達公佈的大限了，據不完全統計目前全國已經有將近40個城市公佈了房價調控目標，比如蘭州市允許2011年房價漲幅超過9%，西安規定漲幅不得高於15%，鄭州不超過10%到13%，綜合已經公佈了房價上漲幅度控制目標的這些城市的情況來看，大部分都把漲幅定在10%左右，我們沒有看到有一個城市出現控制目標是下降，而北京深圳廣州一線城市目前，我們看到剛才介紹的上海是公佈了房價目標，其他北京深圳廣州一線城市暫時都沒有公佈房價的調控目標，我們注意到，在本週房地産板塊也是有所表現，那麼目前情況下，在市場中間，那麼對於房地産板塊未來的趨向是眾説紛紜，各有各的見解，那麼對於房地産調控政策以及剛才我們所談到各個一線、二線城市，他們有相繼公佈一些關於2011年房價調控的目標，這些對於房地産板塊的影響又怎麼樣，我們下面和金融界大智慧以及北京方面的分析師一起來分析一下，首先連線的是金融界的分析師楊海，楊海你好。從剛才我們所談到這一組重要的消息來看的話，你覺得地産公司目前的市場經營以及個股的表現有怎麼影響？

    楊海（金融界分析師）：好的，我們看到近期各地相繼出臺了一系列的房地産調控政策，那麼基本上，我們可以解釋為基本上都是一個限漲令，那麼從現在的情況來看的話，應該説，各級地方出臺的政策，基本上以當地的房地産價格的漲幅幅度與當地的GDP增長速度基本上保持一個同步或者一致的狀態，那麼這樣來看，實際上，對於部分房地産上市公司來説，尤其是一些地方性房地産上市公司來説，這個當中還引含著一定的利好因素，同時我們也注意到，商場當中另外一個變化，那麼經過我們統計，市場當中大多數機構投資者對於目前房地産板塊未來整體的一個趨向性的辦法，大致上形成了兩種觀點，一種觀點是認為目前房地産市場，它的銷量和未來的房價走勢，很難以確定，所以在一定程度上，對整個房地産板塊保持一個謹慎的態度，那麼另外還有一批機構投資者也認為，房地産市場目前的面臨一個估值修復的機會，那麼經過前期的政策的高壓調控以後，那麼未來將會逐漸的有一些峰迴路轉的可能性，所以這樣一來，市場就形成了機構投資者當中，對這個板塊的比較矛盾的兩種看法，那麼，但是值得一提的是我們注意到，多家機構投資者對於未來國內推行全國推行在“十二五”期間保障房建設的政策，那麼受此消息的拉動，對於像工程機械，水泥建材以及相關的鋼鐵行業的週期性行業的關注程度，反而大幅增加，並且我們也注意到，這些行業的板塊近期的表現的確也是可圈可點，這説明保障房建設的速度和力度在“十二五”期間將會直接影響到相關這些行業的股票的變化和走勢，那麼從而使得未來的房地産行業在估值修復期會有一個相對的喘息機會我們也看到今天房地産板塊開盤之後，基本上與銀行股是一個相對平衡的一個共振，也就説在反彈10%左右的高度，基本上處在強勢震蕩格局，整理的格局。

    計渝：好，謝謝楊海的分析，現在我們關注一下就是最近一段時間，主力機構基金對房地産板塊的觀察關照是怎麼樣，我們要連線在上海中心站的大智慧分析師王榮奎。

    王榮奎（大智慧分析師）：從整個資金流向來看，在剛剛已經過去交易周，地産股應該是資金最流入比較猛烈的一個板塊，特別是一些區域性的地産股資金流入的速度更快一些，雖然這兩天有所調整，整個板塊，房地産板塊有所調整，資金有所小幅流出，所以獲利回土因素，但是整個上周資金流入增加的趨勢還是沒有變化，而且我們注意到，這段時期，區域性概念的熱點尤其突出，特別是昨天看到天房發展還是在漲，包括類似的萊芮置業以及中天城投等等這些與保障房息息相關的，在二三線城市的地産股在反而是走勢更為堅挺一些，我們注意到在這段時期，整個地産股機構分歧比較大，因為如果眾多的城市，都是漲的沒有降的，使得後市調控預期還會繼續，這樣使得整個大板塊，大地産股可能走勢還有一定抑制，總體來看，趨勢性的地産股走勢稍強一些，好的主持人。

    計渝：謝謝王榮奎給我們帶來資金面的分析，從資金面告訴我們目前一段時間，對地産股資金處於狀態，特別是對於中天城投等等保障性住房有關聯的一些個股，那麼我們和曹衛東先生做一個交流，曹衛東你如何看待地産板塊這樣一個關照，那麼對於這個板塊而言，這些個股你認為，僅僅是一個短時間內的資金進出，對在技術層面比較低了，這個技術層面，還是會有一個長遠的這樣的。

    曹衛東：這個因素我覺得發展到現在這個階段，就是説，一線城市房産調控的目標，應該説，都在公佈過程當中吧，反正最後期限也得説，但是現在來看，都沒有，我估計就是下跌這個詞好像在他們那，就是説，只能説漲幅低於某某指標，這麼來表述，那麼也就是説，我理解就是這樣的，因為是兩個市場，要不然是A股市場，你持有的是股票，那麼你要考慮一下，現在持有房産作為投資這種投資人，它的影響，因為大家都預期房價要是下跌的話，它的投資收益要受損，現在來看，這個目標相對來講，比較溫和，讓人感覺到，你增長的預期會受調控政策的影響；第二，你又比銀行利息我覺得可能還是要，就是説，你起碼跟通脹的好起來的話，起碼我覺得，它有些政策的推出，那麼在這種狀態下，你要想獲得更高的收益的話，你的選擇是比較多，我先分析的是持有房産的投資人，因為最終來講，我也是這麼覺得，A股市場最終漲多高，是後續資金，不是説現在已經入市的資金，後來資金，他們的選擇，或者説他們的操作性能使得市場結構發生比較大的判斷，這是一個判斷，我覺得這樣來看，那麼投資人原來預期大幅下跌的那些品種，反而覺得比較踏實，而原來就是説，想在房地産市場獲得比較高收益的投資人，可能發生一些其他的變化，這個綜合起來，現在不好説，最近來講，資金流入速度很快，總體講這個新號很明確，去年北京房地産上漲。

    計渝：你説的信號的明確指的是什麼？

    曹衛東：房地産市場房價在出現比較大幅上漲，比如北京去年有些地方平均增長40%，這種可能性不可能存在，這個打消了，就別想從這獲得暴利了或者比較高的收益。

    計渝：從現在已經公佈的40多個城市，對11年的房價控制目標來説，大部分我看都在10%左右，是不是按照體剛才的分析來説，現在的投資者，先説説在房地産市場的投資者大家不要對於房價過快上漲抱有過高的預期，反回頭來看，如果在一線、二線城市房價不可能出現過快過大的上漲幅度，我們回頭來看，對於招保萬金這樣大的房地産公司而言，他今年的業績是不是會受到一定的影響，比如説業績增長不會超過10%。   

    曹衛東：這個還不一定，這個我覺得因為咱們“十二五”期間，6000萬套保障性住房的建設，應該説還是有很大的市場，只是説平均的房價，其實實際上到北京和我們一線城市都是核心地區的房價比較高，其他城市的房價有可能還會出現一定幅度的回落，這都是有可能的，這也是一個綜合的，所以這個要説，我覺得各地方政府地方大員定出這個指標。

    三公司澄清稀土資産傳聞

    計渝：下面我們關注第三點消息，三家公司今天發佈了澄清稀土資産傳聞的公告，針對贛州稀土的傳聞誠志股份和贛能股份雙方發佈了公告稱，兩家公司均不存在著贛州稀土或者其他的第三方洽談重組情況，同時西昌電力也發佈了澄清公告稱，針對媒體的近期關公司存在著稀土資産的預期，將會涉足稀土開發業務等等的傳聞，這家公司經過核實後認為均不屬實，那麼我們下面就來和金融界大智慧以及北京方面的分析師一起來分析一下這條消息，三家公司澄清公告，對現在稀土板塊的影響會是怎麼樣的，我們首先連線的是楊海，金融界的分析師，楊海你好，今天對這三家公司同時發佈的關於稀土傳聞的澄清公告，你的看法怎麼樣？

    楊海：首先在這裡跟大家講一點，資本市場首先在重組和借殼方面一直是有源源不斷這樣一個話題，那麼同時市場的投資者也都在積極在市場中，盡可能想尋找到，烏雞變鳳凰這樣一種傳説，那麼只有買到這樣類似的股票，那麼才有可能實現市場很多投資人致富的夢想，所以我們想在資本市場投資，是一個漸進的過程，所以投資者首先我覺得應該擦亮眼睛，認清目前市場贛州稀土界，所有傳聞，應該都是捕風捉影的事情，我們看到，到目前為止，已經有接近12家上市公司已經涉及到贛州稀土借殼的風波，但是多數公司都已經做了澄清，我認為市場對這類消息的傳言，應該説沒有一條是真實可靠的，因為我們市場整體來看，上市公司相對信息是不對稱的，所以當投資者看到或知道一些情況的時候，往往都已經是過去發生式了，所以在這種情況下，如果你盲目介入或者追高的話，為別人抬轎子，而且風險很高，同時我們看到，像贛州稀土借殼的這種事情，往往是涉及上市公司相當高層的一個絕密層的商業機密，所以一般知道的人僅僅只有幾個人，而且我們監管法歸要求非常嚴格，這種泄密涉及到刑法層面，所以説一般來説，我們有句俗話，好事不出門，一般來説，運作這樣的事情，基本上外界是秘不可圈，所以在這種情況下，市場有些不法機構利用了這種消息面的不對稱性，向市場散佈一些不實的謠言，進而使得我們看到，一部分涉及贛州稀土的股票基本上都是一些業績情況表現比較差的中低價的，我們通常説垃圾股票偏多，因為這種股票價格低，容易吸引別人的眼球，即使連拉停漲停板，也達不到原有套牢成本價格區，所以非常好操縱，在這種情況下，投資者在介入的時候，一旦接了最後一單就説在上市公司澄清之前，確實沒有這個傳聞之前，那麼你介入之前的話，還能賺一點小錢，如果接了最後一棒，損失比較大，所以在這提醒大家，對類似傳聞還是要注意辨清是非，認真在市場中，在投資過程中，千萬不要抱一夜暴富的夢想。

    計渝：好，謝謝楊海的分析，在資本市場，捕風捉影各種傳聞往往會大行其道，投資者一定要分辨甄別，風和影是吹一吹就可以的，但是不可能變成真金白銀。我們看一下現在西昌電力，西昌電力發佈澄清公告之後，我們看到今天出現小幅下挫，下跌幅度是5.36%，但是對於西昌電力這只個股600505來説，我們看到在去年12月份底的時候就開始啟動，一直到現在漲幅非常大，當時是8.35元，現在漲到13塊多，我們看贛能股份這只股票，000899，贛能股份這只股票到目前為止也是上漲幅度非常的驚人，真正的啟動是從3月23號開始，連續第五個大幅的上漲，其中三個漲幅這麼連續五個交易日，漲幅已經超過25%，今天的上漲幅度是4.62%，我們再來看看誠志股份，誠志股份也這是，在市場傳聞是金屬借殼的非常主要的一家公司，我們看看他們目前市場股價的情況，誠志股份現在是下跌幅度1.47%，也是從3月22號開始連續多個交易日出現一個上漲，昨天在市場中表現上漲幅度8.37%，下面我們連線在上海中心站的大智慧分析師王榮奎，你從市場的資金層面上來看看，市場的傳聞之下，以及主要的機構資金，他們對於稀土板塊的關照度是怎麼樣的？

    王榮奎：所以這個板塊出現保障，也是説整個板塊的器材，市場關注的焦點非常深的，所以市場在成熟的已經大幅上漲的稀土概念股的帶動之下，對於這些傳聞也是馬上大力追捧，但是我們看到現在盤面快速炒作的特徵非常的明顯，而且選擇這可資源和都是業績不佳或者一些盤小的一些具有可資源這樣的股票，進行這樣題材的推動，所以而且迅速上漲，投資人跟的上，跟的上，很難重新進一步上漲，今天很多澄清一些股票，與稀土有關的股票都出現放量出乎的跡象，短期追高會有一些問題，不過有稀股票，有傳聞以外，還有其他方面的題材，比如誠志和青花概唸有些關係，稍微的堅挺一點，當其他的股票，你比如説西昌電力等等，有一些銅業，包括銅礦這方面的因素，漲的時間持續長，但是目前為止來看，現在澄清之後，短線的資金大幅流出的現象開始明顯，獲利盤最大的時候，如果調整的時候，可能會産生比較大的空間，所以對投資者而言，還是謹慎追高。

    計渝：投資者要謹慎追高，我們看一下目前剛才我們提到的誠志股份、贛能股份、西昌電力都出現市場傳聞，股價出現一些異動變化情況，看看目前真正與稀土相關聯的一些個股，包鋼稀土，五礦發展、中色股份，中科三環等等，目前整個板塊的表現在這一段時間一直也是被主力機構資金所追捧，今天市場表現怎麼樣，中科三環漲幅5.98%，北礦磁材現在漲幅3.26%，太陽剛玉漲幅3%，值得大家關注的是包鋼稀土現在是小幅下挫，下挫幅度1.21%，五礦發展下挫幅度1.28%，中色股份下跌幅度0.39%，我們看到的市場非常有意思的現象，剛才我們所提到的借殼，還沒有真正把資源注入進去的，還沒有確切消息的這些個股，上漲的幅度我們觀察，往往要大於真正具有稀土概念這些個股，對這樣的市場，我們如何分析和判斷我們和曹衛東進行交流。

    曹衛東：這就是證券市場一個特色，一個特點，就是大家比較明確的東西，就能所謂的靜態的一些方法能夠估出未來大概的方向，反而吸引力會降低，總是對未發生的事件或者説還有一些預期的事情，大家關注度比較高，這時候引起大家的興趣，所以我想這個大的背景，剛才也提了，國家對資源稅提高，對稀土的專營等等，這方面應該説，逐漸的提升，這個政策大家預判是一致的，第二個包鋼稀土，有一個榜樣在那放著，兩南以來漲幅確實很大，在有色資源類個股當中也是比較突出的，所以接下來大家看，哪些上市公司與稀土有關的，甚至加工的等等，現在股價都比較低，漲幅一看都比較低，所以這時候往往大家都希望能夠土雞變鳳凰這麼一個過程，這個預期。