近期監管層出臺了不少利好股市的政策，例如新股發行制度、主板中小板退市方案徵求意見、較低交易收費等等。同時滬深300ETF基金來勢兇猛，兩隻基金募集額超500億，這使得監管層呼籲關注的藍籌股再一次受益。那麼，監管層推出的這些政策，對市場而言意義幾何，帶來的利好究竟是會曇花一現還是影響深遠呢？同時，藍籌股是否具備長期的投資價值呢？對此，南方基金首席策略分析師、南方小康基金經理楊德龍將為大家一一解答。

　　商報：對於監管層出臺降低A股相關交易費用，您如何看待？會給市場帶來哪些利好？又是如何體現的呢？

　　楊德龍：交易費用總體降幅為25%，但考慮到交易所收取的費用佔整體交易費用的10%，所以實際降低交易費用2%左右。按目前的交易量估算，全年大概降低30億，這些費用的降低對大盤來説微乎其微，但政策信號意義更大，體現了管理層對股市的呵護。

　　商報：在創業板退市制度推出後，滬深兩大交易所同時發佈主板以及中小板退市方案徵求意見稿，您認為這對改善市場是否有效？是能從根本上改善市場環境，還是僅僅只是短期效應？

　　楊德龍：它在很大程度上抑制了創業板、主板和中小板績差股的炒作熱情，繼續引導投資者投資績優藍籌股，倡導價值投資理念。上周兩隻滬深300ETF基金募集了超過500億元資金，給滬深300成分股帶來大量新增資金，有利於強化藍籌行情的展開，而ST類績差股可能會持續走低。降低交易費用對市場長期影響非常有限，而主板、中小板退市制度是對股市的制度性變革，引導資金從績差股流入藍籌股，影響深遠。

　　商報：對於新股發行制度改革您如何看待？

　　楊德龍：新股發行制度改革方面，取消網下申購股份的30天限售期，是為了防止新股上市首日爆炒，是對原有新股上市制度的修修補補，影響有限。

　　商報：在所有的這些政策中，您認為哪一個對市場影響最大？市場又會因此出現哪些變化？

　　楊德龍：主板、中小板退市制度是對股市的制度性變革，引導資金從績差股流入藍籌股，是政策組合拳中最重的一拳。引導養老金等長期資金入市、出臺退市制度等措施，都是為了貫徹落實郭樹清主席投資藍籌股的建議，對資本市場的長遠發展、引導價值投資理念都有重大意義。

　　商報：剛剛您也多次提到藍籌股，監管層也一直在呼籲關注藍籌股，加上目前市場上出現了兩隻大規模的滬深300ETF基金，這似乎將利好藍籌股，那麼您如何看待它的價值，是否值得長期持有？

　　楊德龍：當前，經過連續兩年的下跌，很多績優藍籌股已經跌到歷史估值的底部，中長期的投資價值已經很突出。根據實證研究，股價的長期表現取決於公司業績增長。牛股産生的背後，是持續的業績增長。在經濟走穩、政策逐步放鬆的條件下，對市場可以樂觀一些。隨著制度的變革，小盤股的稀缺性正在消失，而投資風險開始顯現。從結構上來看，偏好滬深300為代表的藍籌股，特別是像南方小康産業指數為代表的中盤藍籌股，而對於創業板和績差股要儘量規避。