隨著Seaway石油管道在5月中下旬的提前反轉，以及伊朗緊張核局勢的趨緩，價差有望縮窄。但運輸瓶頸短期難以有效突破，年內兩市價差在10美元至20美元寬幅波動的可能性最大。

　　庫欣結構性問題以及地緣政治是影響Brent與WTI價差的主要因素，多年來，該價差比較穩定。一般而言，品質更高的WTI原油價格比Brent高1到2美元。但隨著2011年油價的飆升，BRENT與WTI價差出現了增大的情況；2011年10月14日價差一度擴大至每桶27.88美元的記錄高位，目前為14.43美元。打破基準油價差穩定性的原因主要在以下幾個方面。

　　首先是美國庫欣地區的高庫存。WTI原油的交割地位於庫欣（Cushing）地區──美國原油貿易的“交通樞紐”。一般而言，庫欣庫存與美國整體庫存變動是高度一致的，但2010年以來庫欣庫存相比全美庫存出現“易增難減”現象。2010年至今，庫欣庫存均值水平相較2009年增加了13.4%，而同期整體庫存僅增加了0.7%。交割地過剩的庫存，改變了與WTI期貨緊密相關的現貨市場的微觀環境。庫欣的高庫存造成了美國中西部區域性的低油價，從而造就了與Brent的折價。

　　至於高庫存形成的原因，主要有兩點：一是美國得克薩斯與北達科他兩州頁巖油以及加拿大油砂項目的持續開發增加了庫欣地區的供應。二是庫欣地區存在運輸瓶頸。據美國能源署（EIA）資料，目前從庫欣流向周邊煉廠的管道運力為每天95.2萬桶，而進入此地區的運力為每天173.9萬桶。美國為解決這一結構性問題，正在籌建的管道共有7個工程，總運力達220萬桶每天，但主要項目完成時間集中于2013至2014年。

　　其次是市場對結構性問題解決的預期。結構性問題反映了BRENT與WTI價差的主要部分，然而市場對結構性問題解決的預期也會影響到價差的變化。例如，2011年11月上旬，隨著北達科他州巴肯（Bakken）地區輸往路易斯安那州的火車運輸啟動，以及Seaway管道改向計劃的公佈，市場對庫存過剩的擔憂情緒弱化，價差也從20美元之上縮窄至10美元附近。而2012年1月中旬，先是Seaway管道反轉計劃推遲至6月底，而後奧巴馬否決了Keystone XL管道（運力50萬桶/天）修建計劃；消息的衝擊使價差重回了15至20美元的震蕩區間。

　　再次要考慮地緣政治因素。相對而言，北非中東地緣政治因素對Brent原油影響更大，而一些阿拉伯國家的局勢動蕩始於2010年底，兩市原油價差也是在此時間開始擴大。在利比亞內戰期間，價差一度由10美元擴大至25美元附近。而2012年2月以來，伊朗緊張的核局勢造就高油價的同時，也使價差維持在15美元之上。

　　此外，從套利角度來講，價差主要體現在兩地間原油運輸費用上。其中，海運費相對穩定，費用的變化主要來自庫欣至墨西哥灣的運輸上。目前從庫欣輸往墨西哥灣的管道運輸已滿負荷運轉，運量的進一步提升主要來自卡車、駁船等高成本運輸方式。新增運輸的費用在一定程度上加大整體的套利成本，從而有將價差維持在高位的可能。