又過一年，創業板已3歲了，第一批掛牌創業板的28家公司已全部披露了2011年年報。這些搶灘創業板的公司的超募資金，歷年來是市場關注的焦點。不過，截至2011年年底，這28家公司的超募資金僅投入一半，而且這一半中還有24%用於補充流動資金或償貸。

　　如今兩年多過去了，首批28家公司超募資金用在何處？據上證報資訊統計顯示，這28家公司當時預計募集資金67億元，實際募集凈額為145億元，超募資金高達78億元，超募率超100%。不過，截至2011年年底，這筆鉅額超募資金投入為42億，使用率54%，而投入的資金中還有24%是補充流動資金或償還貸款。

　　以北陸藥業為例，當時公司實際募資凈額為2.72億元，超募1.48億元，截至2011年年底，已經投入募資佔總募資28%，其中超募資金僅投入2077.64萬元，佔比14.04%，而且幾乎都用於補充公司流動資金。

　　事實上，不只是超募資金，就連北陸藥業當初募資所承諾投資項目都出現了“變卦”。根據北陸藥業招股書，公司擬募資1.24億，投向3個項目，其中4413萬元用於對比劑生産線技術改造與營銷網絡建設項目、5000萬元用於九味鎮心顆粒生産線擴建改造與營銷網絡建設項目、2976萬元用於新建研發中心與新産品開發項目。如今募投項目僅投入5452.04萬元，其中被寄予厚望的九味鎮心顆粒生産線擴建改造目前僅投入1466.89萬元，並延期到2013年6月份。對於募資變動的原因，公司則稱是皆因新版《藥品生産質量管理規範》標準下達時間較晚所致。

　　類似的情況還有很多，金亞科技實際募資凈額為3.92億元，超募2.06億元，這些超募資金至今僅用去一半，其中還有8000萬元是補充公司流動資金；公司2009年表示將投入6230.65萬元的四川資陽市和遼寧朝陽市數字電視項目，均已終止擬改為他用。網宿科技超募2.7億元則是分文未用，已經投入的募集資金也僅佔總募資的36%，與此相對應的是，公司高管和創投股東在公司上市後瘋狂套現。安科生物，鼎漢技術，寶德股份等首批創業板公司超募資金也都僅投入低於50%，其中超過一半是用於補充公司流動資金和償還貸款。

　　深交所曾發佈《創業板信息披露業務備忘錄第1號——超募資金使用》，強調超募資金應當用於公司主營業務，反觀上述創業板公司，顯示出過度的融資導致資金使用效率低下。