在創業板退市制度出臺重創中小市值題材股的情況下，昨日登陸創業板的3隻新股依然受到熱捧。但由於業績遭遇大幅變臉，天山生物登陸創業板的動態市盈率高達3496倍，一舉成為創業板“天價”市盈率新貴。

　　天山生物換手超50%遭臨停依賴地方政府遭質疑

　　在創業板因退市制度出臺連續大跌2日後，昨日，天山生物、任子行和宜通世紀3隻創業板新股正式上市交易，不過，即將在5月1日起正式實施的創業板退市制度並未對市場炒作起到抑制。動態市盈率高達3496倍的天山生物盤中不僅因換手率超過50%遭到臨時停牌，同時更是以18.46%的漲幅領跑其餘新股。

　　從深交所盤後公開交易數據來看，接近3500倍的“天價”市盈率並沒有阻止遊資的熱炒。僅方正證券台州解放路營業部便大舉買入該股697萬元，遠超五大賣出席位合計拋售的逾384萬元。

　　天山生物“天價”市盈率背後則是上市之前業績突然變臉。根據公司招股説明書顯示，公司去年三季報每股收益為0.33元。而在週二公司發佈的上市公告書顯示，公司今年一季報每股收益僅0.0015元，公司動態市盈率高達3496倍。

　　儘管公司一季報較去年同期實現增長，但仍遭到市場質疑。有分析人士指出，公司招股説明書顯示，地方政府給的稅收優惠和補助佔到天山生物凈利潤的近六成，公司産品銷售中約九成依靠地方政府的招標採購完成，超過六成的産品集中于地方政府所在地銷售。

　　聯訊證券成都營業部分析師指出，由於公司主營業務過於依賴地方政府的優惠和補貼，一旦政策出現波動，公司盈利能力或將備受考驗。

　　退市制度“威力”有待驗證 15隻個股面臨退市風險

　　自創業板設立以來，其上市公司就不斷因為業績下滑而多遭詬病。隨著創業板退市制度在日前出臺，越來越多的投資者擔心成為泡沫破滅後的犧牲品。在本週前2個交易日中，創業板指數分別重挫5.25%和1.29%。儘管昨日該指數微幅反彈0.15%，但大面積中小市值題材股仍處在價值回歸的途中。

　　中金公司分析師汪超指出，雖然退市制度短期抑制創業板整體估值水平，但能否改變股市“差而不退”現象尚需時間檢驗，提前借殼和非經常性盈利轉正均會在一定程度上影響未來創業板退市制度的效果，“從一季度業績預警的創業板公司來看，目前包括鼎漢技術、天龍光電、東方日升在內的15家創業板企業未來存在退市風險。”“由於天山生物是退市制度出臺前的上市企業，在很大程度鑽了政策的空子，但隨著市場越來越趨於理性，未來公司股價表現仍將取決業績。”華泰聯合證券分析師任勁強調，未來創業板退市制度要想取得預期中的效果，必須要有退市的創業板公司出現。