經過一個多月的調整，A股似乎又現轉機，上周以來滬指連克2300點、2400點兩個整數關口。伴隨市場強勁反彈，兩市的ETF基金也一改此前的凈贖回情況，出現約21億份的大額凈申購。無獨有偶，上周兩市融資買入額較此前一週大幅增加16.12%，而融券餘額增速銳減。分析人士指出，這些市場風向指標或表明投資者情緒由前期謹慎逐漸轉為階段性樂觀。

　　兩市ETF大幅凈申購

　　根據滬深交易所數據，上周兩市的ETF基金實現凈申購達21.3億份，一舉創下今年以來的單周凈申購新高。而在4月份的前兩周，兩市的ETF基金曾出現超過11.5億份的凈贖回。

　　數據顯示，38隻ETF中，11隻為凈申購，23隻呈凈贖回，4隻份額未變。具體來看，易方達深證100ETF上周份額大幅膨脹14.33億份，成為兩市ETF中凈申購最多的一隻基金；華安上證180ETF也實現凈申購4.56億份，位居第二；此外，華夏上證50ETF凈申購也達1.31億份。而在凈贖回方面，博時超大盤ETF縮水4800萬份，成為市場上凈贖回最嚴重的一隻ETF。

　　對此，有分析人士認為，上周市場延續4月初以來的上漲態勢，重新站上了2400點，且量能較4月前兩周明顯放大，對於市場人氣有一定的提振作用。

　　另一方面，根據相關數據，上周融資餘額和融券餘額均出現擴大，但融券餘額增速由此前兩周的34.12%和10.41%銳減至上周的約4%，表明投資者對市場的態度已由前期的謹慎向樂觀逐步轉變。

　　ETF因為流動性好、手續費低、交易方便等特點，向來是機構博反彈最便捷的工具。華泰聯合基金研究中心總經理、研究總監王群航在微博中也表示，ETF是大家利用指數做趨勢的最好方法之一。大量資金凈申購ETF，顯示機構對後市的樂觀情緒。

　　機構樂觀情緒重燃

　　事實上，經過上周上漲後，雖然市場對後市走向仍存分歧，但多數機構對中期行情的樂觀情緒有所提升。

　　國泰基金投資總監黃焱表示，目前市場的機會大於風險，存在第二波上行的條件與可能。其背後的邏輯是，市場在遵循“政策底──流動性底──估值底──盈利底──經濟增速底”的過程，當前時點可能正處於“盈利底”，二季度有望形成對“經濟增速底”進行證實或明朗化預期，該過程將伴隨投資者對市場右側的進一步確信與確認。在累加效應之下，A股市場的藍籌股投資價值將會逐漸得到體現。

　　國海富蘭克林的徐荔蓉表示，隨著證券市場制度改革漸入深水區，A股各大板塊逐步釋放出經濟活力，主流股指爭相攀升，並相繼收復整數關口。細觀大盤走勢，無論是與歷史的縱向比較，還是與其他發展中國家相比，估值都是屬於較低的位置。雖然目前仍有很多變量，但投資者可逐步佈局，看長期增值是具有現實意義的。她表示，市場再創新低的可能性很小，如果是長期趨勢投資者，現在已出現了很好的買點。