週二兩市寬幅震蕩，最終收出一根帶長上下影的十字星，滬指微漲，深成指微跌，成交繼續放大。股指期貨弱于現貨市場，兩市低開，開盤後展開反彈，在銀行保險帶動下，滬指一度創出一個多月新高2415點，但創業板繼續殺跌，大盤掉頭向下，滬指跌破60日線，午後開盤探至2350點後震蕩反彈，收盤翻紅。滬指收盤報2388.83點，漲0.01%；深成指收盤報10041.89點，跌0.46%；中小板綜指跌1.12%；創業板指數跌1.29%；滬深300指數收盤報2604.87點跌0.04%，股指期貨IF1205合約收盤價為2605.4點，跌0.46%。兩市成交繼續放大，滬市成交金額1175億元，深市成交金額888.5億元。

　　盤面觀察，市場約二成半個股上漲，非ST個股漲停26隻，近期強勢股浙江東日（600113）、東寶生物（300239）、金豐投資（600606）、沙河股份（000014）、金山開發（600679）、浙江東方（600120）、上海新梅（600732）、香溢融通（600830）等漲停。行業板塊大都下跌，僅金融、房地産、公路橋梁、交通運輸等板塊上漲，傢具、環保、醫療器械、電子信息、儀器儀錶、印刷包裝、酒店旅遊等板塊跌幅居前。大市值股多數上漲，銀行股力挺大盤，北京銀行（601169）漲逾3%，深發展A（000001）、華夏銀行（600015）、光大銀行（601818）漲逾2%，農業銀行（601288）、中信銀行（601998）、招商銀行（600036）漲逾1%。中小板和創業板出現探底反彈，愛仕達（002403）、天齊鋰業（002466）、浙江眾成（002522）、哈爾斯（002615）、雙龍股份（300108）等漲停。

　　技術上兩市股指寬幅震蕩，滬指盤中雖然創本輪反彈新高，但衝高回落，在2350點又獲支撐，如果後市能繼續放量，則中小盤股的反彈可能還會令股指上行。另外技術指標MACD指標紅柱繼續縮短，雙線維持向上，預示還有上行空間；KDJ指標向下死叉，下跌動力還在；布林線走平，中軌有支撐，上行通道還在，但面臨考驗。總體而言，大盤寬幅震蕩，外圍市場似乎對A股已經沒有影響，不過歐洲危機勢必會影響到中國，中國政策放寬的信號也開始出現，也令市場活躍資金保持十足信心，不過目前A股市場的盤面看，仍是場內資金的運作，沒有行情産生的基礎，而熱點題材的風險已經非常大，投資者目前應該考慮降低倉位。

　　金融界點評

　　多省市已立下保增長“軍令狀”！

　　分管外貿的商務部副部長鍾山日前在"廣交會"的一場內部調研會上透露，國務院副總理王岐山連續到地方調研，並在4月初的華東七省市外貿形勢座談會上要求各省市立下"軍令狀"，力保全年10%的外貿增速目標的達成。12家出口企業以及廣東、江蘇、浙江多個外貿大省商務廳負責人出席了上述調研會。一位接近商務部的人士透露，任務具體如何分解已經明確，全年的出口額增速目前鎖定在8%，進口增速略高，定在12%。

　　【點評】：廣交會被視作中國外貿的晴雨錶和風向標，而從去年廣交會以來，外貿形勢的急劇下滑一再傳來噩耗。外貿出口曾是拉動中國經濟增長相當重要的一支力量，在國內經濟增速面臨過快下滑風險時，外貿出口的作用再次被中央所重視，從上述“立軍令狀”的行為中我們可以解讀到，國家對“保增長”的重要性已經提前，刺激外貿刺激經濟的政策呼之欲出，這給市場帶來政策利好預期。

　　副總理調研養老保險金入股市

　　日前，國務院副總理王岐山在上海調研保險業，在座談會上，保險業多個創新發展事項被保險監管部門提及和討論，包括：“個人稅收遞延型養老保險”最新進展、上海保險交易所的籌備情況、保險資金參與投資上海基礎設施建設等。主流投行據此測算，試點將為上海帶來年均約100億元的保費增量，向全國鋪開後，每年貢獻的保費增量將超千億。更重要的是，這部分保費增量屬於長期期繳保費，因此其內涵價值的貢獻要高於保費收入的佔比。

　　【點評】：個人稅收遞延型養老保險屬於商業性險種，投資運作方面與企業年金可能相似，由此也會相應為股市帶來可觀的資金增量。但在養老金、公積金等長線資金仍未實現入場的情況下，市場的信心一再被磨滅和打壓，因此對上述部分資金入市的關注度並不是很高。

　　傳住建部刺激“剛需”救市

　　在嚴格執行房地産市場調控政策的大背景下，樓市新一輪刺激剛需入市的政策正積極醞釀。接近住建部人士證實，近期包括住建部等相關部門的研究機構，正共同研究新一輪刺激樓市剛需入市的政策儲備。一旦房地産投資增速下降過快，就可能有儲備政策推出。有消息稱，住建部正在考慮協調、配合相關部門，將針對居民購買首套住房的優惠政策常態化、制度化，並以此為契機，研究建立一套保證合理、非投機投資住房消費的長效政策機制。

　　【點評】：今年一季度全國GDP增幅延續下滑態勢，創下2009年二季度以來新低，部分省市經濟和財政增速更明顯低於預期。調控之下房地産業的降溫、土地出讓金的縮減以及關聯産業的低迷，對地方政府的壓力正越來越大。在今年“保增長”與“調樓市”關繫上，各方博弈會加劇，但可以確定的是，政策面的微調勢在必行，這也給市場帶來政策面回暖預期，利好行情。

　　社保基金“選秀”路線圖曝光

　　一季報披露接近尾聲，機構投資者的持倉變化逐步揭曉。據數據統計顯示，截至4月23日，共有959家公司公佈了一季報，社保基金共計在117家公司的前十大流通股東中現身，累計持股數為13.22億股，持股市值為162.93億元。其中，社保基金繼續持倉34股，新進23股、增倉31股，一季度社保基金新建倉和增倉的個股主要集中于機械設備、醫藥生物、建築建材、化工等四大行業。

　　【點評】：一季度社保新進5隻機械設備股，這些個股分別為宏磊股份（002647）、佳士科技（300193）、南通鍛壓（300280）、玉龍股份（601028）和恒立油缸（601100）；同時，對廣東明珠（600382）、鋼研高納（300034）、杭氧股份（002430）和林州重機（002535）等4隻個股進行增持，增持數量分別為360.51萬股、289.99萬股、109.99萬股和25.97萬股。

　　一季度社保新進2隻醫藥生物股，這些個股分別為眾生藥業（002317）和山東藥玻（600529）；還對華東醫藥（000963）、雙鷺藥業（002038）、馬應龍（600993）等3隻個股進行增持，增持數量分別為109.90萬股、40.00萬股和20.00萬股。

　　一季度社保新進3隻建築建材股，這些個股分別為金螳螂（002081）、普邦園林（002663）和龍元建設（600491）；一季度僅增持兔寶寶（002043）一隻建築建材股，增持股數為10.00萬股，最新持股為750.47萬股。

　　一季度社保新進鼎龍股份（300054），持股數為76.11萬股；還對黑貓股份（002068）、興發集團（600141）、金正大（002470）等3隻個股進行增持，增持數量分別為574.84萬股、99.99萬股和71.93萬股。

　　ETF現年內單周最大凈申購

　　伴隨上周A股市場強勁上漲，兩市ETF一改此前的凈贖回情況，出現約21億份的大額凈申購。無獨有偶，上周兩市融資買入額較此前一週大幅增加16.12%，而融券餘額增速銳減。根據滬深交易所數據，上周滬深兩市ETF實現凈申購達21.3億份，一舉創下今年以來的單周ETF凈申購新高，而在4月份的前兩周，兩市ETF曾出現超過11.5億份的凈申購。

　　【點評】：經過上周上漲後，雖然市場對後市走向仍存分歧，但是部分機構對於未來中期行情的樂觀情緒有所提升，ETF凈申購這些市場風向指標或表明投資者情緒由前期謹慎逐漸轉為階段性樂觀，機構普遍看好二季度經濟繼續探底但也是尾聲，政策微調的空間放大，未來行情存在偏多的預期。