編者按：昨日兩市觸底反彈 滬指漲0.84%收復5日均線。截至收盤，滬指報2524.92點，上漲21.08點，漲幅為0.84%，成交781.4億；深成指報10625.88點，上漲84.78點，漲幅為0.80%，成交786.8億。板塊方面，行業板塊全線上漲，傳媒娛樂、飛機製造、電子信息、發電設備領漲。今天兩市將往何處去，讓我們看看券商的觀點。

　　中證投資：誰導演了V型反轉？ 方向抉擇窗口已打開

　　週三A股市場振幅加大，滬指圍繞2500點寬幅震蕩。昨日公佈的數據顯示，10月份CPI同比上漲5.5%創5個月新低，10月份PPI同比上漲5.0% 創1年來新低，回落幅度超預期，但股指在利好兌現後出現明顯的震蕩下滑，滬指回抽10日線支撐，隨後V型回升，2500點整數關口失而復得，創業板為首的中小盤個股走勢異常活躍，導致深市成交超過滬市。截至收盤，上證綜指報2524.92點，上漲0.84%；深證成指報10625.88點，上漲0.80%。滬市成交為781.4億；深市成交為786.8億，兩市合計1568.2億。

　　盤面觀察，昨日早盤，滬深兩市股指雙雙小幅高開，隨後受經濟數據利好刺激，股指出現一小波脈衝上漲，但在3067點下降通道的制約下出現震蕩下滑，回補早盤缺口，甚至一度翻綠，滬指在10日線附近幸遇抄底買盤的跟進，大盤震蕩回升。午後升幅逐步擴大，中國石油（601857）旱地拔蔥，創業板為首的中小盤個股大幅崛起，指引大盤扶搖直上，滬指收復5日線。

　　昨日上演V型反轉原因有兩點：一方面是從多空力量對比來看，多方仍佔據絕對優勢，傳媒娛樂午後強勢爆發，整體漲幅超過5%，智慧電網、發電設備、環保、物聯網等有炒作題材的板塊漲幅居前，作為反彈延續到要件之一，中小盤題材股的發飆為投資者做多提供了支撐。另一方面是，央行四週三度釋放微調信號，且通脹數據大幅回落等提升市場信心。

　　整體來看，分析昨日公佈的數據可以發現，一是從10月份CPI的走勢來看，通脹的下滑趨勢較為明顯，但因生豬存欄量有限以及進入冬季蔬菜水果下行的空間也較為有限，未來防通脹仍不可鬆懈。二是10月份PPI同比上漲5.0% 創1年來新低，從另一個角度證明通脹確實出現了好轉。需要注意的是，近期市場價格的大幅回落也在減緩了企業的補庫存需求，未來若企業集中進入市場採購補充庫存，市場價格也很可能會再次企穩反彈。因此，對於昨日公佈的數據需要以謹慎樂觀的態度，在經濟出現明顯惡化趨勢前期望管理層政策出現明顯專項可能性較小。

　　此外，我們還注意到，一方面，今年11月以來，不少ETF頻繁出現在上海證券交易所的大宗交易平臺，且大部分成交價高於二級市場當日收盤價，顯示投資者對市場行情演繹持樂觀態度。但另一方面，統計顯示，在10月24日至11月7日的11個交易日中，共發生346筆股東減持，累計減持股份數量為55952.87萬股。在此期間僅63筆股東增持，累計增持股份數量為4814.16萬股，不足減持數量的1/10，股東借大盤反彈減持這或變相説明對公司未來前景不樂觀，投資者在選擇個股時需加以留意，對於本輪反彈的高度也不可過度樂觀。

　　技術上，操作相對簡單，目前滬指在2500點附近已經連續震蕩了五天，俗話説久盤必跌，如果餘下的兩個交易日股指不能出現放量突破2540點，那麼分鐘圖上的小型喇叭口整理形態成立，短期股指將再度下行，此時需要關注60日線及2450點得失。