新股首次公開發行(IPO)預先披露時點將進一步提前。近日，有關方面披露，在強化信息披露核心的發行體制改革總體思路下，為進一步提高透明度、約束市場參與主體行為，擬爭取在年內實現IPO招股書“受理即披露”。也就是説，未來將IPO招股材料預披露時間提前至材料接收時。

　　披露時間將大幅前移

　　現在實行的預披露制度，是證監會在去年年底發佈的《關於調整預先披露時間等問題的通知》而制定的。在這個通知中，證監會將沿用若干年的IPO招股書申報稿預披露時間提前了一個月，即從之前的發審委會議召開5天前披露，提至反饋意見落實後、初審會之前。

　　而按照3月31日發佈的《關於進一步深化新股發行體制改革的指導意見(徵求意見稿)》，新股預先披露時點將進一步提前，實現發行申請受理後即預先披露招股説明書。按照IPO流程估算，這大約比目前要提前半年甚至一年的時間。分析認為，將預披露時間大幅前移，證監會“提高發審透明度、強化公眾監督”的監管意圖已然彰顯。預披露時間提前，便於社會公眾和媒體更有效地監督發行審核工作，公眾對發行人的監督作用將更加強化。

　　公眾有充分時間研判

　　預先披露時點提前半年究竟有何好處？分析認為，部分擬上市企業在證監會網站預先披露招股説明書後，往往會遭遇到一些舉報信，但由於以往留出的時間不多，甚至舉報信還來不及傳至審核人員手中，企業IPO已經上會了。此番將IPO預披露時間提前半年，這一狀況將會改變，或“逼迫”更多的擬IPO企業在初審會前就主動撤回申報材料。媒體等也能根據相關舉報對企業進行更充分、深入的調查。由此，發行人和保薦機構面臨的壓力將隨之增大，無形中也會增加擬上市企業的發行成本。

　　因而IPO預先披露時間大幅提前，對市場而言無疑是一大“利好”。這將使社會公眾和輿論以更充分的時間對擬上市企業進行研判、糾錯，有利於及時準確發現問題，提高發行審核透明度和審核效率，同時也對發行人和仲介機構提出了更高、更嚴格的要求。

　　各類監管將繼續加強

　　專家表示，預先披露制度是深化發行體制改革的重要措施之一。預披露時點提前至“受理即披露”是強化市場機制約束的舉措，可讓投資者看到擬上市公司真實可靠的財務狀況和經營成果，保護投資者的知情權。因此，預披露制度不斷完善，將為我國證券發行制度最終向“註冊制”過渡奠定堅實的基礎。

　　據悉，在進一步提前預披露時間促進社會監督的同時，監管部門還將進一步加強對保薦機構、會計師事務所、律師事務所等仲介機構的過程監管，加強對粉飾業績、利潤操縱等行為的監管。而其根本用意，均在於促進發行人信息真實、準確、完整地披露，將擬上市公司常態、客觀的信息展現給投資者，在此基礎上由投資者自行判斷投資價值、制定投資決策。　本報記者許超聲