隨著基金一季報的披露,手握重金的次新基金建倉思路逐步露出“冰山一角”。次新基金建倉速度的分化,亦暴露出基金對後市的較大分歧。建倉期間,次新基金將佈局重點放在了受益於政策放鬆的早週期行業,如汽車、家電股；配置了估值合理、業績增長確定的消費品,如白酒和醫藥；此外,低估值的銀行和地産,亦成為次新基金建倉的主要標的。

　　從建倉速度而言,多數次新基金選擇了較為“中庸”的建倉策略,也有部分次新基金略顯激進,將倉位迅猛提升至90%以上的高位。與此同時,個別次新基金卻始終堅守“低倉位”。業內人士認為,次新基金分化的建倉速度,表明了基金對於後市預判的分歧依然較大。

　　去年12月底成立的景順核心表示,基於對中國經濟長期持續增長的信心,以及較低的市場估值,在市場出現反彈時,該基金較快完成了建倉。截至一季度末,該基金股票倉位已經達到92.97%。

　　而去年11月成立的博時回報,則選擇了堅守較低的股票倉位。截至一季度末,該基金股票倉位僅為33.19%。掌管該基金的基金經理為博時基金副總裁楊銳,在其看來,面對不確定的物價前景,與其在股票和長債之間做出權衡,不如保留相當的貨幣頭寸。

　　此外,多數次新基金選擇了較為“中庸”的建倉策略,如去年12月底成立的方正創新,截至一季度,股票倉位53.6%。該基金認為,股市在未來一定階段向上和向下的空間都不會太大。同為去年12月成立的華安科技和國投産業,一季度末股票倉位分別為48.84%和64.99%。

　　從次新基金建倉路徑來看,受益於政策放鬆的早週期行業,如汽車、家電受到青睞；估值合理、業績增長確定的消費品,如白酒和醫藥,低估值的銀行和地産,亦成為主要標的。

　　具體而言,博時回報股票倉位主要佈局在三個領域,一個是流動性推動的石油和黃金相關股票,如中國石化、中金黃金；一個是面臨局部市場需求增長或者技術創新型的製造業公司,如海信電器、歌爾聲學；一個是具備弱週期特徵的食品、零售和醫藥類公司,如張裕A、東阿阿膠等。

　　海富通國策導向在建倉期主要佈局了白酒類公司,如貴州茅臺、五糧液、洋河股份,此外還有醫藥、電力、金融、地産以及科技類股票；國投産業則將食品飲料、家電、安防、電子、新興制藥等行業作為重點配置,食品飲料中主要配置了伊利股份、五糧液、金種子酒,醫藥股主要配置了華邦制藥、恒瑞醫藥和九芝堂。(吳曉婧)