有這樣一個故事：三隻老鼠一同去偷油喝。他們找到了一個油瓶，但是瓶口很高，夠不著。三隻老鼠商量一隻踩著一隻的肩膀，疊羅漢輪流上去喝。當最後一隻老鼠剛剛爬上另外兩隻老鼠的肩膀上時，不知什麼原因，油瓶倒了，驚動了人，三隻老鼠逃跑了。回到老鼠窩，他們開會討論為什麼失敗。

　　第一隻老鼠説，我沒有喝到油，而且推倒了油瓶，是因為我覺得第二隻老鼠抖了一下。

　　第二隻老鼠説，我是抖了一下，是因為最底下的老鼠也抖了一下

　　第三隻老鼠説，沒錯，我好像聽到有貓的聲音，我才發抖的。

　　於是三隻老鼠哈哈一笑，那看來都不是我們的責任了。

　　2011年基金為什麼賠錢？因為股債雙殺，市場不好！下跌市時，基金就理所應當的把責任推給了市場，誠然，2011年股債雙殺，基金們來不及變換，沒有做空機制的中國市場，基金“賠錢”的買賣倒也有點情有可原。但是歸責于“市場原因”次數多了，就成了習慣，這也為基金自身的管理能力差別做了掩飾。

　　要説今年一季度，上證指數上漲2.88%，即使跟蹤大盤，也該有正收益。但是獲得負收益仍大有基金在。

　　《證券日報》基金週刊根據WIND資訊統計顯示，392隻偏股型基金平均回報率卻落後大盤2.42個百分點，僅一成跑贏業績比較基準收益率。不僅如此，基金利潤方面，截至昨日截稿時止，2012年一季度，已經公佈季報的33家基金公司一季度總共利潤是268.26億元。比起這33家基金公司超過1.3萬億的資産規模，這268.26億元只佔了2%。

　　也許，基金持有人越發有些“寒心”，而基金規模上，從截稿時止的600多只基金看來，縮水還在繼續，一季度共凈贖回380億份，已公佈的偏股混合型基金凈贖回為52.46億份。

　　事實上，有六成股基在一季度增倉。不過，增倉的幅度差別很大。為什麼一季度上證指數上漲2.88%，而偏股基金整體還是落後於大盤？

　　筆者認為，基金該思考的是如何提升業績，更有效地進行資産配置，對於捉摸不定的市場該如何應對，提振基金持有人的信心，得到他們的信任。而不是一味地歸責于市場。而市場波動的時候恰恰是考驗基金經理們自身能力的時刻。馬薪婷