神奇的12倍

　　2005年5月最後一個交易日，滬深300指數成份股市盈率為12.37倍；2008年10月最後一個交易日，12.21倍。而到今年的3月30日，這個數據僅10.73倍。

　　啟動藍籌 一個完整的佈局

　　2月13日晚，華泰柏瑞滬深300ETF及其聯接基金獲得受理的信息在有關部門網站挂出；2月15日，有關領導在中國上市公司協會成立大會上發表致辭時指出，滬深300等藍籌股已顯示出罕見的投資價值；2月18日，央行宣佈再次下調準備金率50個基點，2月24日生效，為市場注入流動性約4000億元；2月27日，有關部門舉辦"價值投資與藍籌股市場建設"座談會；3月26日，T+0版華泰柏瑞滬深300ETF及其聯接基金獲准發行；4月3日晚間，有關部門宣佈，新增QFII投資額度500億美元，約合人民幣3000多億元；4月5日起，首只T+0版跨市場ETF--華泰柏瑞滬深300ETF公開發售，並將於4月26日（節前倒數第2個交易日）結束募集……

　　市場中期底部或正確立

　　知名券商首席經濟學家李迅雷日前表示，中國城市化背景下的投資驅動型增長遠未結束；區域經濟發展不平衡為中國經濟發展留足空間。當前貨幣政策適應性放鬆，決定股市見底回升是大概率事件。此外，他認為中國經濟已進入復蘇事件窗口，一個新的中週期正在啟動。從投資時鐘來看，也正在向配置股票移動。當前宏觀經濟處於復蘇的前期，歷史上看，股票獲得正收益的階段可能剛剛開始。

　　華泰柏瑞研究部副總監蔡靜也認為，市場的中期底部可能已經確立。首先，A股整體的估值水平處在歷史底部，風險溢價水平也在前期創出歷史新高後逐漸回落，目前這個趨勢還在維持。其次，從貨幣政策和流動性來看，雖然看不到貨幣環境的大幅改善，但是M1同比增速創歷史新低後，目前處於逐步回升的態勢；貨幣政策執行主體也認可通脹不再是首要的調控目標，外圍經濟體的不確定性將促使政策彈性的增加。其三，從産業政策層面來看，同比2011年，對於房地産的調控政策，雖然投機/投資性需求將長期得到抑制，但是鼓勵首套房購置的基調將打破地産行業出現系統性收緊的局面。當然，蔡靜也認為市場自身短期仍有調整的需求，但是調整幅度可能逐漸接近尾聲。

　　借力T+0華泰柏瑞滬深300ETF輕鬆佈局

　　一家證券公司的投資顧問指出，對於擬戰略佈局滬深300指數的投資者而言，T+0華泰柏瑞滬深300ETF就是把滬深300指數簡化成一隻能T+0的大股票，操作非常簡單，週二（4月24日）像"打新股"那樣，可以直接在券商處認購T+0華泰柏瑞滬深300ETF（510303），1010元起，即可輕鬆完成佈局。（黃淑慧）