本週市場進一步上揚，並突破多條壓制均線，市場的樂觀情緒隨著指數的上揚開始瀰漫。其實，對於經濟我們並不樂觀，三月份公佈8.1%的GDP意味著經濟的著陸在持續，之後多數企業將經歷緩慢去庫存的過程，這一過程也意味著生産的減少，整體經濟活力的下降。當然，此時通脹也不會高於預期，政策鬆動的空間就會加大，但目前企業面臨的主要問題是高成本，這一問題在未來很難徹底解決。因此，對於經濟，我們雖然盼望著早日“著陸”，但我們並沒有突出的底部情節。

　　與此同時，溫州金融改革實驗和深圳金融創新舉措更引人矚目，他們也促發了整個市場的神經，多地的“金改概念”股反復衝高。如果説，對於財政政策和貨幣政策的放鬆預期屬於常規預期的話，那麼，此次的兩大金融新政應該是出乎意料的超常規預期。但他們比財政和貨幣政策的簡單放鬆更具有實質性的意義。

　　首先，溫州的金融改革試驗主要是針對小微企業和民營企業的。溫州作為地方金融最活躍的區域，其資本的活躍度和人員的創新力都是首屈一指的。雖然多年來溫州金融資本總有這樣或那樣的“觸線”動作，但此次周小川行長對於“可以試錯”的表態無疑是表達了對於此次改革的重大決心和力度。

　　其次，對深圳前海的金融優惠措施，將更多的著眼于國際化背景。作為最早的特區和改革開放的先驅，深圳是民營資本最活躍和國際化最廣泛的區域。此次前海金融改革，有望打開民營資本對金融的話語權，實現逐步打破金融壟斷的格局。

　　對於資本市場，本輪行情本是在對於“制度紅利”的預期中産生的。因此，“制度紅利”的逐步兌現將是行情向縱深發展的主要推手。上述的金融新政，讓我們得以重新審視“制度紅利”的內涵，也從更高的角度去考量2012年的投資機會。如果經濟的“著陸”難以避免，那麼改革的決心和舉措或將為資本市場帶來一片“春意”。